Le taux préférentiel de prêt (LPR) normalement facturé aux meilleurs clients des banques est calculé chaque mois après que 18 banques commerciales désignées aient soumis leurs propositions de taux à la Banque populaire de Chine (PBOC).
Dans un sondage réalisé cette semaine auprès de 27 observateurs du marché, tous les participants, sauf un, ont prédit que le LPR à un an et le taux à cinq ans resteraient inchangés.
L'autre participant s'attendait à une réduction marginale de la LPR à cinq ans, tout en prédisant que le taux à un an resterait inchangé.
La plupart des nouveaux prêts et des prêts en cours dans la deuxième économie mondiale sont basés sur la LPR à un an, qui s'élève à 3,45 %. Il a été abaissé deux fois de 20 points de base au total en 2023.
Le taux à cinq ans, qui influe sur le prix des prêts hypothécaires, est actuellement de 4,20 %. Il a été réduit de 10 points de base l'année dernière.
Le consensus pour un LPR stable à un an vient du fait que la PBOC a laissé le taux de facilité de prêt à moyen terme (MLF) inchangé lundi, défiant les attentes du marché pour une réduction, car une monnaie plus faible a limité la portée de l'assouplissement monétaire à court terme pour stimuler l'économie.
"Nous nous attendons à ce que le taux du LPR à un an soit maintenu à 3,45% suite à un taux MLF inchangé", ont déclaré les analystes de Barclays dans une note.
Le taux MLF sert de guide pour le LPR et les marchés utilisent principalement le taux de politique à moyen terme comme précurseur de tout changement dans les références de prêt, ont déclaré les analystes.
Le yuan chinois a été confronté à une nouvelle pression à la dépréciation en ce début d'année, sous la pression d'un dollar en pleine forme, en raison des signes de résilience de l'économie américaine et de la prudence concernant les réductions de taux de la Réserve fédérale.
Le yuan terrestre a perdu environ 1,4 % depuis le début de l'année pour atteindre son niveau le plus bas en deux mois.
"Dans ce scénario, la PBOC pourrait envisager de réduire les taux d'intérêt lorsque la Fed fournira plus d'indices sur son calendrier de réduction des taux cette année, avec la première réduction des taux dès le mois de mars", a déclaré Ken Cheung, stratégiste en chef pour les devises asiatiques à la Mizuho Bank. (Reportage de Steven Bian et Winni Zhou à Shanghai, Tom Westbrook à Singapour ; rédaction de Miral Fahmy)
