L'enquête menée vendredi par l'Institute for Supply Management a montré que les stocks des clients diminuaient pour le troisième mois consécutif, ce que l'ISM a considéré comme positif pour les nouvelles commandes et la croissance de la production à venir. Les commentaires des fabricants étaient également optimistes, certains affirmant que "la demande a enfin repris" et d'autres notant qu'ils "connaissaient une augmentation des ventes".
"Nous voyons des signes encourageants de vie dans l'industrie manufacturière", a déclaré Shannon Grein, économiste chez Wells Fargo à Charlotte, en Caroline du Nord.
L'ISM a déclaré que son PMI manufacturier était tombé à 47,8 le mois dernier, contre 49,1 en janvier. Il s'agit du 16e mois consécutif où l'indice PMI est resté inférieur à 50, ce qui indique une contraction de l'activité manufacturière. Il s'agit de la plus longue période de ce type depuis celle allant d'août 2000 à janvier 2002.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une hausse de l'indice à 49,5. La part des composantes de l'indice PMI avec des lectures égales ou inférieures à 45, qui est considérée comme un bon baromètre de la faiblesse globale de l'industrie manufacturière, était de 1 % le mois dernier, contre 27 % et 48 % en janvier et décembre respectivement.
Selon l'ISM, un indice PMI inférieur à 42,5 indique une contraction de l'économie dans son ensemble. Cette prévision a été revue à la baisse par rapport à 48,7. L'économie continue de croître, à un taux annualisé de 3,2 % au quatrième trimestre.
Bien que la hausse des coûts d'emprunt ait ralenti la demande de biens et pesé sur les investissements des entreprises en équipements, l'enquête ISM a brossé un tableau trop pessimiste de l'industrie manufacturière, qui représente 10,3 % de l'économie.
La Fed devrait commencer à réduire ses taux d'intérêt dans le courant de l'année. Depuis mars 2022, la banque centrale américaine a relevé son taux directeur de 525 points de base pour atteindre la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %. Les données dites "concrètes" du gouvernement et de la Réserve fédérale montrent que l'industrie manufacturière fait du surplace.
Les actions de Wall Street étaient en hausse. Le dollar a baissé par rapport à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté. [FRX/}
COMMENTAIRES POSITIFS
Huit industries manufacturières ont enregistré une croissance en février, dont l'habillement, le cuir et les produits connexes, les métaux primaires, les produits chimiques et le matériel de transport. Les machines, les produits du bois, ainsi que les produits informatiques et électroniques figurent parmi les sept industries ayant enregistré une contraction.
Les fabricants de produits chimiques ont déclaré qu'ils "voyaient actuellement leurs ventes augmenter", notant que "la plupart des dates de livraison se situent au deuxième trimestre". Les producteurs de métaux de première fusion ont indiqué que "le mois semble se renforcer chaque jour et chaque semaine".
Les fabricants de matériel de transport ont déclaré que "le premier trimestre sera plus lent en raison de changements dans les commandes de certains clients", mais qu'ils "s'attendent à ce que le reste de l'année 2024 soit solide", ajoutant que "nous pourrions augmenter nos prévisions de croissance".
Mais les perspectives étaient moins favorables pour les fabricants de produits informatiques et électroniques qui ont indiqué que "la faiblesse des clients se poursuit en Chine, au Japon et en Europe". Les conditions météorologiques difficiles ont entravé les activités des fabricants de produits minéraux non métalliques.
Le sous-indice prospectif des nouvelles commandes de l'enquête ISM a chuté à 49,2 le mois dernier après avoir rebondi à 52,5 en janvier. La production des usines a été modérée, le sous-indice passant de 50,4 en janvier à 48,4.
Les stocks des clients ont été jugés trop faibles pour le troisième mois consécutif, des pénuries de certains produits ayant été signalées. Bien que cela soit de bon augure pour les commandes et la production futures, il y a eu un léger soupçon de contraintes dans la chaîne d'approvisionnement. La mesure de l'enquête sur les livraisons des fournisseurs est passée de 49,1 le mois précédent à 50,1. Une valeur supérieure à 50 indique un ralentissement des livraisons.
"Pour le deuxième mois, la réactivité des fournisseurs semble être plus forte, ce qui signifie que certains fournisseurs ont du mal à suivre", a déclaré Timothy Fiore, président du comité de l'enquête ISM sur les entreprises manufacturières.
L'inflation à la sortie de l'usine est restée modérée. L'indice des prix payés par les fabricants, mesuré dans le cadre de l'enquête, est passé de 52,9 en janvier à 52,5. L'atténuation progressive des pressions sur les prix a été confirmée par une enquête distincte de l'université du Michigan, qui montre que les attentes des consommateurs en matière d'inflation à 12 mois ont augmenté pour atteindre 3,0 % en février, contre 2,9 % en janvier.
C'est le deuxième mois consécutif que les prévisions d'inflation se situent dans la fourchette de 2,3 à 3,0 % observée en 2018 et 2019.
"La nouvelle la plus importante pour la Fed est qu'il n'y a toujours aucun signe d'un rebond significatif de l'inflation des prix des biens", a déclaré Andrew Hunter, économiste en chef adjoint pour les États-Unis chez Capital Economics.
L'emploi dans les usines a continué à se contracter, les licenciements représentant la moitié des efforts déployés par les entreprises pour réduire leurs effectifs. Les fabricants ont également signalé des gels d'embauche. La mesure de l'emploi manufacturier de l'enquête a chuté à 45,9, le chiffre le plus bas depuis juillet, par rapport à 47,1 en janvier.
Mais cette mesure, qui s'est contractée pendant cinq mois consécutifs, n'a pas été utile pour prédire les effectifs de l'industrie manufacturière dans le rapport sur l'emploi du gouvernement, qui est très surveillé. Le rapport sur l'emploi de février sera publié vendredi prochain.
D'autres données publiées vendredi montrent que les dépenses de construction ont baissé de manière inattendue en janvier, mais cette baisse est probablement temporaire dans le contexte d'une pénurie aiguë de logements.
Les dépenses de construction ont baissé de 0,2 % après avoir augmenté de 1,1 % en décembre, a déclaré le Bureau du recensement du département du commerce, probablement en raison des conditions météorologiques hivernales difficiles au cours du mois.
"Les données peuvent être bruyantes d'un mois à l'autre et nous pensons que le mauvais temps a pu avoir un impact négatif sur les données de janvier", a déclaré Daniel Silver, économiste chez JPMorgan à New York. "Ainsi, bien que le mois de janvier ait montré un certain affaiblissement de la tendance des données sur les dépenses de construction, nous ne voulons pas tirer trop de signaux de cette dernière impression mensuelle. (Reportage de Lucia Mutikani ; Rédaction de Chizu Nomiyama et Chris Reese)
