La hausse des prix des denrées alimentaires a accéléré le taux d'inflation annuel de l'Inde en juin à 4,81%, au-dessus de l'estimation de 4,58%, mettant fin à quatre mois d'apaisement.

"Les paris sur la baisse des taux sont réévalués car les marchés s'attendent maintenant à ce que l'inflation dépasse les 6 % en juillet et à une pression à la hausse au cours du prochain trimestre", a déclaré Madhavi Arora, économiste en chef de la société de services financiers Emkay Global.

"La date de la première réduction a été repoussée d'au moins un trimestre à juin 2024", a-t-elle ajouté.

Trois traders seniors de banques privées et étrangères sont du même avis.

Le taux OIS (overnight index swap) à un an de l'Inde se situe actuellement à 6,75 %, au-dessus de son plus bas niveau de 6,49 % atteint en mai 2023, alors que le marché s'attendait à ce que la RBI réduise ses taux en février ou en avril 2024.

"Il n'y a absolument plus de baisse de taux dans le prix de l'OIS à 1 an", a déclaré un trader senior d'une banque étrangère, ajoutant que "personne n'aurait parié sur une baisse de taux en Inde jusqu'en 2024", si les baisses de taux aux États-Unis n'avaient pas été prises en compte.

L'inflation a atteint son niveau le plus bas et devrait continuer à osciller autour des niveaux actuels ou légèrement augmenter à partir de maintenant, a ajouté le trader qui n'a pas souhaité être nommé car il n'est pas autorisé à parler aux médias.

Les prix des légumes, sur une base pondérée par l'indice des prix à la consommation, ont augmenté de 25 % d'un mois sur l'autre en juillet, a déclaré Abhishek Upadhyay, économiste principal chez ICICI Securities Primary Dealership.

"Cela pourrait pousser l'inflation de l'IPC de juillet à un niveau proche de 6,3-6,4 %", a-t-il déclaré.

L'inflation devrait rester proche de 6 % en août également, avant de se ralentir, ce qui incitera probablement le comité de fixation des taux indiens à maintenir les taux inchangés plus longtemps.

"Le marché s'attend pour l'instant à ce que la Reserve Bank of India (RBI) passe outre ces chiffres, car il s'agit d'une inflation isolée des prix des légumes, dont le caractère saisonnier est bien connu, et il est peu probable qu'il y ait des effets de second tour à cause de cela", a déclaré un trader senior d'une banque privée.

"De plus, étant donné que l'indice des prix à la consommation continue de s'affaiblir, l'inflation des biens de consommation courante maintiendra l'inflation de base à un niveau stable", a ajouté le négociant.

La RBI a relevé ses taux de 250 points de base au total depuis mai de l'année dernière et a réitéré son engagement à ramener l'inflation à 4 % à moyen terme.

"Le marché OIS ne prévoit une baisse des taux que vers le mois d'août de l'année prochaine", a déclaré M. Upadhyay. "Outre l'inflation, la croissance a également eu un impact sur les attentes en matière de réduction des taux. Étant donné que la croissance s'est maintenue raisonnablement bien jusqu'à présent, il n'y a qu'un besoin limité de réduire les taux.