PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'épargne continue d'intéresser le gouvernement. Après l'institution de la "flat tax", il pourrait l'an prochain réformer en profondeur l'assurance-vie. Compte tenu de la place à part de ce produit dans le patrimoine des particuliers, un mot d'ordre s'imposera à lui: la prudence. 


  Bruno Le Maire a reçu jeudi les réflexions demandées au député du Modem Jean-Noël Barrot, associée à la patronne de la société d'investissement The Family, Alice Zagury, consacrées au financement des entreprises. Il s'agit pour le locataire de Bercy de préparer sa loi entreprise, prévue pour le printemps. 


  Constatant que l'épargne des Français est peu investie dans les entreprises, ils proposent une double réforme radicale: primo, pour préparer sa retraite, qui n'est pas la vocation de l'assurance-vie, un "compte avenir" s'y substituerait, comportant peu de possibilités de déblocage et sortie privilégiée en rente. 


  Secundo, pour inciter à l'investissement long sans pénaliser les assureurs tenus à de strictes contraintes de liquidité, les avantages de l'assurance-vie seraient remis en cause: la limitation des droits de succession et l'abattement fiscal annuel de 9.200 euros pour un couple seraient conditionnés "au respect de certaines contraintes de durée de détention". 


  Rien n'oblige le ministre à reprendre ces idées, et on imagine les tirs de barrage nourris qu'elles vont susciter. Mais il ne faut pas sous-estimer leur effet sur les assurés, qui pourraient si elles étaient reprises en tirer sans tarder des conséquences sur leurs investissements. 


  Le risque n'a rien de théorique. Le simple fait de passer à la retenue à la source en 2019 va inciter les épargnants à renoncer à abonder leurs Perp, régimes d'entreprise ou le fonds de pension de la fonction publique Préfon, puisqu'aucun avantage fiscal ne pourra en découler cette année-là. 


  Préfon prévoit déjà de perdre plus d'un tiers de sa collecte en 2018 et 2019, soit plus d'un milliard par an. 


  -Philippe Mudry, Directeur des rédactions de L'Agefi ed: LBO 


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