Comme il s'agit d'une année électorale, où le Bharatiya Janata Party (BJP) dirigé par le Premier ministre Narendra Modi devrait remporter un troisième mandat, le budget devrait trouver un équilibre entre les mesures populistes et la prudence budgétaire.

Le gouvernement vise à réduire le déficit budgétaire à 4,50 % du PIB d'ici la fin de l'exercice 2025-26, contre 5,90 % pour l'exercice en cours jusqu'à la fin du mois de mars 2024.

Le sondage Reuters réalisé du 10 au 19 janvier auprès de 41 économistes a montré que le budget du 1er février devrait viser une réduction du déficit budgétaire en pourcentage du PIB à 5,30 % en 2024-25.

"Pour atteindre l'objectif de déficit de 4,5 % (2025-26), les dépenses totales ne devraient pas augmenter de plus de 7 % par année fiscale en moyenne... ce qui signifie qu'une réduction encore plus agressive des dépenses est probable dans les années à venir", a déclaré Alexandra Hermann, économiste en chef chez Oxford Economics.

Les dépenses d'investissement ont déjà augmenté de plus de 33 % au cours de cette année fiscale pour atteindre plus de 10 000 milliards de roupies (120 milliards de dollars) et devraient augmenter de 15 % au cours de la prochaine année fiscale pour atteindre 11 500 milliards de roupies, dans l'attente d'une augmentation de l'investissement privé.

L'investissement public a récemment été le moteur de l'expansion économique du pays.

"L'amélioration continue et rapide des infrastructures indiennes sera essentielle pour relancer le cycle d'investissement privé", a déclaré M. Hermann.

"Mais pour tirer parti de l'énorme potentiel de l'Inde et garantir une croissance durable et inclusive à moyen et long terme, les niveaux de capital humain devront s'améliorer, et c'est pourquoi les dépenses dans l'éducation devraient être la principale priorité.

Toutefois, aucun économiste ayant répondu à une question supplémentaire n'a cité l'éducation et les soins de santé comme les deux principales priorités budgétaires.

Presque toutes les personnes interrogées ont déclaré que l'investissement dans les infrastructures (34) serait la première priorité, suivi par le développement rural (17) et la création d'emplois (16), cette dernière n'ayant pas réussi à suivre le rythme des dizaines de millions de personnes qui rejoignent la population active chaque année.

Les programmes d'aide sociale ne devraient pas se développer davantage, le déficit étant au centre des préoccupations, et l'emprunt brut de 15 600 milliards de roupies devrait rester largement inchangé par rapport à la projection de l'année en cours.

"Nous restons prudents face aux défis de la croissance. Les investissements privés hors infrastructures brillent par leur absence relative", a déclaré Kunal Kundu, économiste spécialiste de l'Inde à la Société Générale, soulignant la modestie de la demande intérieure globale tout en notant que la demande des riches continuait à faire les gros titres.

"Le stress est plus visible dans les zones rurales, car le secteur informel continue de lutter, en particulier les micro, petites et moyennes entreprises (MPME), qui sont les plus gros créateurs d'emplois.