Le vote en faveur du Brexit a amené les analystes à abaisser sensiblement leurs prévisions de croissance mondiale et de taux d'intérêt, commente John Bailer, gérant pour The Boston Company, boutique de BNY Mellon Investment Management (IM). En conséquence, les dirigeants des sociétés financières américaines se sont attelés à réduire leurs coûts et à assainir leurs bilans. BNY Mellon IM pense que le secteur des financières, qui connaît la croissance la plus rapide, affiche les valorisations les plus attractives.

Lors de la publication des résultats des entreprises du troisième trimestre 2016, 76% des sociétés du S&P 500 ont dévoilé des résultats supérieurs aux attentes. Alors que les résultats étaient supérieurs de 5,6% en moyenne aux prévisions, ce chiffre atteint 8% pour les financières. Parallèlement, le troisième trimestre 2016 fut le premier depuis plus d'un an à montrer une variation annuelle positive des bénéfices par action du S&P 500. Cette progression est largement due à la hausse de 13% enregistrée par les valeurs financières, observe le gérant.

Selon lui, le nouveau président élu, Donald Trump, pourrait soutenir cette tendance. Toute déréglementation de l'industrie financière pourrait en effet libérer la croissance du secteur. Les mesures expansionnistes, à l'instar de la hausse des dépenses budgétaires, pourraient également inciter la Fed à relever ses taux. Les sociétés financières opèrent principalement sur le territoire national et seraient les premières à profiter d'une baisse de l'impôt sur les sociétés.

John Bailer rappelle que les analystes estiment qu'un taux d'imposition fédéral sur les sociétés de 20% entraînerait une hausse moyenne des bénéfices d'environ 18%.

"Les valeurs financières américaines ont souffert d'un traitement injuste depuis la crise financière. Néanmoins, le vent tourne, et le contexte défavorable jusqu'à présent devient de plus en plus porteur : sous-valorisées au regard de l'amélioration de leurs fondamentaux, les financières américaines devraient voir leurs cours rebondir", conclut John Bailer.