Invesco qualifie d’ « excellent » le début d’année enregistré sur les marchés financiers asiatiques à l’occasion de sa lettre mensuelle Tendance et allocation. « Au-delà de ce constat, la zone recèle des opportunités, aussi bien sur la partie actions que sur l’obligataire », complète Bernard Aybran, Directeur de la multigestion d’Invesco AM.

Du côté actions, le gestionnaire d'actions identifie deux types d'opportunités. D'abord, les actifs décotés présentent un intérêt tactique, à l'image des financières chinoises : l'indice Hang Seng China Enterprise traite en dessous de 9 fois les bénéfices et même son multiple de valeur comptable est inférieur à celui des banques américaines pour la première fois depuis une décennie. "Malgré leurs faiblesses notables, la décote de ces financières peut être mise à profit", souligne Bernard Aybran (Invesco).

Ce dernier concède toutefois que les marchés les plus stratégiques de la zone, comme l'Inde ou l'Asie du Sud-Est peuvent sembler chers avec des valorisations proches de 20 fois les bénéfices. "Mais c'est aujourd'hui le prix d'une exposition à une région en forte croissance, croissance qui se fait toujours plus rare", assure le gérant.

Sur la partie obligataire, Bernard Aybran indique que, si la dette en dollars ne semble pas attractive, la dette en devises locales fait sens pour un investisseur en euros afin de générer du rendement et se protéger contre les risques domestiques. "Les obligations indiennes, dotées d'une devise stable et de taux proches de 7%, font partie de ces opportunités rares dans un monde où des taux particulièrement faibles sont devenus la règle", précise le Directeur de la multigestion d'Invesco AM.