par David Gaffen

8 janvier (Reuters) - Les grandes banques de Wall Street estiment que la Réserve fédérale augmentera sans doute à nouveau les taux en mars mais elles estiment aussi que les prochaines hausses se feront à une cadence ralentie surtout si la Chine dévalue le yuan à marche forcée l'an prochain.

Une enquête menée par Reuters auprès de "primary dealers", soit les banques qui traitent directement avec la Fed, montre que 13 sur 18 prévoient une hausse de la fourchette objectif du taux des Fed funds d'un quart de point à 0,50-0,75% lors de la réunion de politique monétaire de mars, un résultat identique pratiquement à celui d'une enquête effectuée immédiatement après la hausse de décembre.

L'anticipation médians pour le taux des Fed funds fin 2016 donne une fourchette de 1% à 1,25%, comme lors de l'enquête de début décembre.

Les dernières prévisions livrées par la banque centrale donnent quatre hausses des taux d'ici la fin de l'année. Les "primary dealers" penchent plutôt pour trois, tandis que les échanges sur les Fed funds suggèrent deux seulement.

Reste l'inconnue chinoise. Pour neuf professionnels, une dépréciation rapide du yuan pourrait éventuellement amener la Fed à ralentir le rythme de remontée des taux.

Le yuan "onshore" a perdu 6% contre le dollar depuis la mi-août et sa baisse s'est accélérée ces derniers temps. Les marchés internationaux ont le blues en raison notamment des difficultés que les autorités chinoises éprouvent à redresser durablement la barre boursière.

"Une appréciation rapide (du dollar), si elle persistait, pourrait causer beaucoup trop d'incertitude quant aux prévisions de croissance et d'inflation de la Fed et entraîner cette dernière à être beaucoup plus circonspecte qu'elle ne l'envisageait auparavant", dit Ellen Zentner, chef économiste de Morgan Stanley.

Les "primady dealers", enfin, ne voient pas la Fed entamer la réduction de son bilan avant la fin de l'année.

Résultats de l'enquête:

(Wilfrid Exbrayat pour le service français)