Au cours de la semaine de quatre jours qui s'est achevée le 20 juin, les gestionnaires de fonds ont effacé un total de 100 000 positions courtes brutes sur les marchés CBOT du maïs, du blé, du soja, des produits à base de soja, du blé de Kansas City et de Minneapolis, soit le nombre le plus élevé pour une semaine depuis le mois d'août 2020.
Les gestionnaires de fonds ont également ajouté 45 000 positions longues brutes la semaine dernière, le plus grand nombre en quatre mois, principalement grâce au maïs, où les nouvelles positions longues ont été plus nombreuses que les couvertures de positions courtes.
La semaine dernière, les achats nets de soja ont été répartis entre les nouvelles positions longues et la couverture des positions courtes, bien que les derniers mouvements de fonds sur le blé et l'huile de soja du CBOT aient été exclusivement le résultat d'une couverture des positions courtes.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 20 juin, les gestionnaires de fonds ont porté leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT à 58 299 contrats, contre 2 145 la semaine précédente, établissant ainsi leur position la plus haussière depuis le 28 février.
Ils ont également augmenté leur position longue nette sur le soja CBOT à un niveau record de 76 950 contrats à terme et options, contre 47 882 la semaine précédente. Les contrats à terme sur la nouvelle récolte de maïs et de soja ont augmenté de plus de 8 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 20 juin, dans un contexte de sécheresse presque record dans les États américains les plus producteurs.
Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja du CBOT à 29 817 contrats jusqu'au 20 juin, contre 8 748 au cours de la semaine précédente, grâce à des gains de près de 8 % sur les contrats à terme sur l'huile de soja de décembre. Les achats nets de soja par les fonds au cours des deux dernières semaines ont été les plus importants pour une période de deux semaines depuis février 2019.
Les contrats à terme sur le blé CBOT de juillet et de décembre ont tous deux augmenté de plus de 9% jusqu'au 20 juin, et les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette à un minimum de 17 semaines de 84 134 contrats à terme et options, contre 113 430 une semaine plus tôt. La couverture des positions courtes pour la semaine a été la plus forte depuis mai 2019.
Le tourteau de soja de décembre a grimpé de près de 7% au cours de la semaine terminée le 20 juin, mais la réaction nette des fonds a été relativement modérée, leur position longue nette ayant augmenté d'environ 3 300 à 63 924 contrats à terme et contrats d'option.
CONSÉQUENCES DE LA BAISSE DE L'ÉTAT DES CULTURES
Après la clôture du marché le 20 juin, l'état des cultures de maïs et de soja aux États-Unis est tombé en dessous de la fourchette des prévisions des analystes pour la semaine. Dans le même temps, les volumes de mélange de biocarburants américains imposés par l'Agence de protection de l'environnement ont été immédiatement considérés comme décevants, ce qui a pesé sur le complexe du soja.
Le maïs américain n'était bon ou excellent qu'à 55 % au 18 juin, soit la pire semaine depuis 1992 et la plus faible pour une semaine de juin ou de juillet depuis 2012. Le maïs de décembre a atteint un nouveau record annuel de 6,29-3/4 dollars le boisseau mercredi, supprimant le record précédent de 6,11 dollars établi le 3 janvier.
Le soja de novembre a atteint mercredi 13,78 dollars le boisseau, son plus haut niveau depuis le 8 mars, mais en dessous du sommet de 14,15-3/4 dollars atteint le 3 janvier.
Les prévisions météorologiques de la fin de la semaine dernière ont augmenté les espoirs de pluie pour les cultures américaines desséchées, ce qui a fait baisser les prix à terme. Le maïs de décembre et le soja de novembre ont chuté respectivement de 1,6 % et de 2,4 % au cours des trois dernières séances.
L'huile de soja de décembre a perdu 4,7 % entre mercredi et vendredi et le tourteau de décembre a perdu 1,1 %, mais les contrats à terme sur le blé CBOT à échéance rapprochée et différée ont augmenté de 5 % en raison des inquiétudes concernant l'offre mondiale, en particulier aux États-Unis et dans la mer Noire. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
