Le gouverneur Andrew Bailey et ses collègues ont déjà souligné qu'il était trop tôt pour parler d'une baisse des coûts d'emprunt.
Mais comme la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine commencent à signaler un changement de position, la BoE pourrait également chercher à changer de ton sans pour autant aller trop loin et suggérer que sa lutte contre l'inflation est terminée.
L'inflation est tombée de son plus haut niveau en 41 ans, à 11,1 %, atteint en octobre 2022, mais elle reste deux fois plus élevée que l'objectif de 2 % de la BoE, à 4 %.
De même, les pressions sous-jacentes sur les prix et la croissance des salaires ont perdu de leur vigueur récemment, mais restent fortes.
Les investisseurs et les économistes s'attendent à ce qu'il faille encore trois ou quatre mois avant que la BoE ne réduise réellement les coûts d'emprunt.
Vous trouverez ci-dessous cinq façons dont elle pourrait montrer qu'elle change de position.
COMPTER LES VOTES
Trois des neuf membres du comité de politique monétaire de la BoE ont voté en faveur d'une hausse du taux d'escompte en décembre et en novembre, tandis que les six autres ont décidé de le maintenir.
Les économistes interrogés par Reuters ce mois-ci s'attendent à ce que huit membres votent pour maintenir le taux d'escompte à 5,25 % cette semaine, un seul étant encore en faveur d'une augmentation.
Environ un économiste sur quatre a prédit qu'un membre du MPC - probablement Swati Dhingra, qui a exprimé son inquiétude quant au risque de maintenir les taux à un niveau élevé pendant trop longtemps - pourrait voter pour la première fois en faveur d'une baisse des taux depuis septembre 2021.
BIAIS DE RESSERREMENT
La BoE pourrait envoyer un autre signal indiquant que sa position est en train de changer en abandonnant les indications qu'elle utilise depuis un an et qui mettent en garde contre la nécessité éventuelle de relever les taux si des preuves de pressions inflationnistes plus persistantes apparaissent.
CHANGEMENT D'ORIENTATION
Une reconnaissance plus explicite du fait que le temps des réductions de taux approche pourrait se produire si des changements étaient apportés à une autre ligne clé des récentes déclarations de la BoE concernant la façon dont le MPC juge que la politique monétaire devra probablement être restrictive pendant "une période prolongée".
PRÉVISIONS D'INFLATION
Alors que la BoE devrait faire allusion à un futur changement de politique, elle pourrait également faire comprendre aux investisseurs qu'ils sont allés trop loin en pariant sur quatre baisses de taux d'un quart de point en 2024.
Une augmentation des prévisions d'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la BoE dans deux et trois ans - qui sont basées sur les prix du marché pour l'évolution future des taux d'intérêt - suggérerait que M. Bailey et ses collègues veulent freiner les paris des investisseurs.
CONFÉRENCE DE PRESSE DE M. BAILEY
M. Bailey aura l'occasion de donner sa propre tournure au message central de la BoE lorsqu'il présidera une conférence de presse. En décembre, il a déclaré aux journalistes : "Ne vous méprenez pas, je suis très encouragé par les progrès que nous avons constatés. Mais il est trop tôt pour commencer à spéculer sur le fait que nous allons bientôt procéder à des coupes budgétaires". (Rédaction : William Schomberg ; édition : David Evans)
