Les rendements ont atteint leur plus bas niveau en un mois la semaine dernière après qu'un rapport sur l'emploi plus faible que prévu en avril ait relancé les paris selon lesquels la banque centrale américaine procédera à deux réductions de 25 points de base de ses taux d'intérêt cette année.
À présent, les opérateurs devront constater de nouveaux progrès en matière de ralentissement de l'inflation pour se rapprocher de l'objectif annuel de 2 % fixé par la Fed, afin de consolider ces prévisions de réduction des taux d'intérêt.
De nouvelles baisses de l'inflation pourraient certainement déclencher des baisses de taux, a déclaré Tom di Galoma, directeur général et co-responsable du négoce des taux mondiaux chez BTIG.
La semaine dernière, la Fed a indiqué qu'elle penchait toujours en faveur d'une réduction éventuelle des coûts d'emprunt, mais a noté que les récentes lectures décevantes de l'inflation pourraient rendre ces baisses de taux plus longues à venir.
Le débat sur la question de savoir si les taux d'intérêt américains sont suffisamment élevés s'est approfondi parmi les responsables de la Fed cette semaine.
L'indice des prix à la consommation (IPC), très surveillé, devrait augmenter de 0,3 % en avril, pour un gain annuel de 3,6 %, selon les économistes interrogés par Reuters.
Will Compernolle, stratégiste macroéconomique chez FHN Financial, considère que l'issue du rapport sur l'inflation est asymétrique.
S'il est mauvais, il déterminera probablement l'année, car la Fed doit sérieusement se demander si elle est suffisamment restrictive à ce stade, tandis qu'une inflation conforme aux attentes serait positive pour la Fed, mais ne signifierait pas pour autant que nous sommes tranquilles.
Si le rapport est mauvais, je pense que les conséquences seront bien plus importantes que si le rapport est plus encourageant, a déclaré M. Compernolle.
Une enquête réalisée vendredi a montré que le moral des consommateurs américains est tombé à son plus bas niveau depuis six mois en mai, sur fond d'inquiétude croissante concernant l'inflation.
Les rendements des obligations de référence à 10 ans ont augmenté de 6 points de base pour atteindre 4,504 %.
Les rendements à deux ans ont gagné 6 points de base à 4,868%.
L'inversion de la courbe des rendements entre les obligations à deux ans et à dix ans a peu varié ce jour-là, à moins 36 points de base.
Les autres données américaines de la semaine prochaine comprendront les prix à la production pour avril, mardi, et les ventes au détail pour avril, mercredi.
