Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour le bloc de la zone euro, était en baisse de 1 point de base (pb) à 2,598%, inchangé par rapport à la veille des données sur l'inflation. Les rendements évoluent inversement aux prix.
Les chiffres ont montré que l'inflation dans la zone euro est tombée à 2,5 % en juin, contre 2,6 % en mai, comme les économistes s'y attendaient.
Cependant, l'inflation de base - qui exclut les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie - s'est élevée à 2,9 %. Ce chiffre est inchangé par rapport à mai et supérieur aux prévisions qui tablaient sur une baisse à 2,8 %.
"Il semblait déjà peu probable que la Banque centrale européenne réduise ses taux d'intérêt lors de sa réunion de juillet, et les données sur l'inflation de juin renforceront la tendance des décideurs politiques à agir très prudemment", a déclaré Jack Allen-Reynolds, économiste en chef adjoint de la zone euro chez Capital Economics.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,133 %, ce qui correspond à son plus haut niveau depuis trois semaines. L'écart entre les rendements des obligations italiennes et allemandes a augmenté pour atteindre 153 points de base.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est plus sensible aux prévisions de taux de la BCE, était en baisse de 2 points de base à 2,903 %.
Les rendements obligataires ont fortement augmenté lundi, car la hausse des obligations refuges, motivée par le pari du président français Emmanuel Macron de convoquer des élections anticipées au début du mois de juin, s'est dissipée après les résultats du premier tour. Les obligations sont considérées comme plus stables que les actions et préférables en période de stress.
Le parti d'extrême droite de Marine Le Pen, le Rassemblement national, a confortablement remporté le premier tour. Les analystes ont déclaré que le marché était réconforté par les signes indiquant que le résultat le plus probable était un parlement sans majorité, ce qui a entraîné une hausse des actions et de l'euro.
Le second tour aura lieu dimanche et la forme finale du parlement français dépendra des tractations entre les groupes qui s'opposent à M. Le Pen.
Le rendement à 10 ans de la France a augmenté de 1 pb à 3,355 %.
L'écart entre les rendements à 10 ans de la France et de l'Allemagne - une mesure de la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir de la dette française - a augmenté pour atteindre 76 points de base. Il a diminué lundi à la suite des résultats, après avoir atteint son plus haut niveau depuis 2012 à 85 points de base la semaine dernière.
La conférence annuelle de la BCE à Sintra, au Portugal, se tient cette semaine et les discours tiendront les investisseurs en alerte.
Le responsable politique Pierre Wunsch a déclaré que la décision de réduire à nouveau les taux était relativement facile à prendre, mais qu'elle dépendait ensuite des progrès réalisés en matière d'inflation. (Reportage de Harry Robertson ; Rédaction de Andrew Heavens et Susan Fenton)
