* Les stocks mondiaux ont augmenté de 12 %, soit 6 000 milliards de dollars

* Le Nikkei japonais connaît déjà sa meilleure année depuis dix ans

* Les taux d'intérêt augmentent mais les récessions refusent de se manifester

* Le gaz européen est à l'origine de la morosité des matières premières avec une chute de 51%.

* Le bitcoin et les pays émergents en défaut de paiement reprennent du poil de la bête

* Le yen et le yuan s'inclinent devant le dollar

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* Graphique : Taux de change mondiaux http://tmsnrt.rs/2egbfVh

LONDRES, 30 juin (Reuters) - Les six premiers mois de l'année 2023 ont été riches en événements pour les marchés financiers, qu'il s'agisse de l'envolée des valeurs technologiques inspirée par l'intelligence artificielle (IA), de la capitulation des marchés des matières premières, du retour des crypto-monnaies ou du pire krach bancaire depuis Lehman Brothers.

Tous ces événements ont été liés à la hausse incessante des taux d'intérêt, qui a été exactement ce qui a frappé les marchés en 2022. Mais cette fois-ci, les choses se sont passées différemment en raison de la conviction inébranlable que la fin du cycle est proche.

Résultat ? Une hausse de 12 %, soit 6 000 milliards de dollars, de la valeur des actions mondiales, même si le sommet de la pyramide est inquiétant.

Grâce à ChatGPT, le boom de l'IA a permis aux géants de la "Big Tech" de bénéficier d'une hausse combinée de 70 %.

Apple, Microsoft, Alphabet, la société mère de Google, Amazon et Netflix ont réalisé des gains de 35 à 50 %.

Meta et Tesla ont plus que doublé, tandis que la demande d'IA pour les puces semi-conductrices a catapulté Nvidia à 180 %, la faisant brièvement entrer dans le club restreint des entreprises américaines ayant une valeur de marché de 1 000 milliards de dollars.

"Fondamentalement, les choses semblaient si sombres à la fin de l'année dernière qu'il n'a pas fallu grand-chose pour redresser les marchés", a déclaré Trevor Greetham, responsable de la gestion multi-actifs chez Royal London Asset Management.

Toutefois, en ce qui concerne l'envolée des valeurs technologiques, il a déclaré qu'"il pourrait bien s'agir d'une bulle", les entreprises devant désormais enregistrer une hausse de 40 % de leurs bénéfices pour justifier leurs valorisations élevées.

La moyenne des actions japonaises (Nikkei) a également enregistré des performances remarquables cette année, avec une hausse de 16 % en dollars et de 26 % en yens, ce qui lui permet d'envisager sa meilleure année depuis dix ans.

L'or a fait un bond de 5 %, les obligations d'État de référence ont progressé de 3 à 6 %, tandis que les pays les plus touchés par la crise financière ont fait encore mieux.

Les obligations du Salvador, qui se bat actuellement pour sortir d'une situation de défaut de paiement, ont enregistré un rendement impressionnant de 58 %. Les obligations du Sri Lanka ont rapporté 34 %, celles de la Zambie 24 % et celles de l'Ukraine, pays ravagé par la guerre, du Pakistan et de l'Argentine, pays en défaut de paiement, 19 % chacune.

"Cela a été remarquable", a déclaré Viktor Szabo, gestionnaire du portefeuille des marchés émergents d'Abrdn. "Environ la moitié des pertes de l'année dernière a été récupérée cette année, et tout cela au cours des deux derniers mois.

YEN ET YUAN

Le dollar a été plus stable dans l'ensemble, mais le fait que le Japon n'ait pas encore relevé ses taux d'intérêt et que l'économie chinoise soit toujours en berne a entraîné une baisse du yen et du yuan de 9 % et de près de 5 %, respectivement.

Les efforts de la Turquie pour résoudre ses problèmes après la réélection de Tayyip Erdogan n'ont pas été facilités par une nouvelle chute de 28 % de la lire.

L'Égypte a dévalué sa monnaie de près de 20 %, le Nigeria a réduit le naira de 40 %, tandis qu'à l'autre bout du tableau, les pesos colombien et mexicain et le forint hongrois ont progressé de 10 à 17 %.

Cette année, les banques centrales du monde entier ont procédé à environ 90 hausses de taux d'intérêt au total, contre seulement 17 baisses. Si l'on ajoute les mesures prises l'année dernière, on arrive à un peu plus de 470 hausses, contre 1 202 baisses depuis la crise financière mondiale de 2008.

La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux de 500 points de base (pb) par rapport à un niveau proche de zéro l'année dernière, la Banque centrale européenne a relevé ses taux de 400 pb et de nombreuses économies du monde en développement ont fait bien plus. Même les paramètres monétaires ultra-libres de la Banque du Japon pourraient être à la croisée des chemins.

Tout cela a provoqué de nombreuses turbulences.

Les rendements des bons du Trésor à deux ans, qui sont très sensibles aux décisions de la Fed, sont passés de 4 % à 5 % en février, avant de retomber à 3,5 % lorsque la Silicon Valley Bank, un prêteur américain de taille moyenne dont peu de gens avaient entendu parler, s'est effondrée, ce qui a conduit le Credit Suisse, un géant suisse vieux de 167 ans, à devoir être secouru d'urgence par UBS.

Aujourd'hui, ce taux s'élève à 4,8 %. Les taux européens remontent et l'écart entre les rendements du Trésor américain à deux ans et à dix ans - un signe traditionnel de récession - est presque aussi inversé qu'il l'était avant les explosions.

UNE ERREUR DE TAUX

Sur les marchés des cryptomonnaies, le bitcoin a rebondi avec fracas, s'envolant de plus de 80 % dans un contexte de volatilité typique.

L'intérêt des géants de Wall Street, dont BlackRock, alimente également les gains, même si les poursuites engagées par les régulateurs américains contre les bourses Binance et Coinbase ont mis en évidence la vulnérabilité des cryptomonnaies aux mesures de répression réglementaires.

Les matières premières, autre pièce essentielle du puzzle macroéconomique, ont été modérées.

La chute de 51 % des prix du gaz naturel en Europe, la baisse de 13 % du pétrole et les fortes baisses du blé et du maïs ont alimenté l'espoir d'une baisse de l'inflation mondiale.

Et bien que la vision "Boucles d'or" de l'inflation et des taux ait gagné au premier semestre 2023, les baissiers continuent de s'agiter.

"Les primes de risque doivent augmenter", a déclaré Milla Savova, stratège en actions européennes chez BofA, qui, après avoir été trompée par la reprise de cette année, prévoit maintenant une chute de 15 % du STOXX 600 et une récession d'ici le début de l'année 2024.

Elle a averti que l'agressivité même du cycle de hausse des taux faisait désormais basculer les économies. "Nous pensons que cela sera considéré comme une erreur politique lorsque nous regarderons en arrière dans les années à venir.