Zalando n'a pas connu une introduction en Bourse aussi flamboyante que le géant de l'e-commerce chinois Alibaba il y a 15 jours. Après avoir progressé de 14% pour atteindre 24,50 euros lors des premiers échanges, l'action du numéro un européen de la vente en ligne de prêt-à-porter ne gagne plus que 0,65% à 21,641 euros dans un contexte de marchés européens en net repli. Le prix d'introduction en Bourse de Zalando avait été fixé à 21,50 euros, soit dans le haut de la fourchette de prix initiale de 18 à 22,50 euros. Zalando est ainsi valorisé 5,35 milliards d'euros.

La firme allemande a cédé près de 24,5 millions d'actions auxquelles il faut ajouter une option de surallocation constituée de 3,67 millions d'actions supplémentaires. Si celle-ci est exercée, la firme allemande aura levé 605 millions d'euros et introduit en Bourse 11,3% de son capital.

Il s'agit de la plus importante introduction en Bourse d'une société Internet en Allemagne depuis 2000 et celle de T-Mobile.

Aurel bgc estime que valorisation du spécialiste de l'e-commerce est généreuse alors qu'il est à peine rentable. Créé en 2008, Zalando a enregistré au premier semestre un bond de 29,5% de son chiffre d'affaires à 1,047 milliard d'euros pour un résultat d'exploitation (Ebit) de 12 millions d'euros. En 2013, le groupe allemand avait enregistré une perte opérationnelle de 109 millions d'euros, dont 72 millions d'euros au premier semestre.

Cette opération sera suivie jeudi, toujours en Allemagne, par l'introduction en Bourse de Rocket Internet, qui avait servi d'incubateur à Zalando et à d'autres sociétés d'e-commerce. Rocket Internet a décidé d'avancer d'une semaine son IPO en raison de l'intérêt qu'elle a suscité. Rocket Internet pourrait être valorisé jusqu'à 6,7 milliards d'euros. (C.J)