WENDEL : Stahl va acquérir l'activité chimie pour le cuir de BASF
Le 23 mars 2017 à 10:01
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Wendel a annoncé la signature d'un accord par Stahl en vue d’acquérir l'activité chimie pour le cuir de Basf. La transaction inclura le site de production de produits pour le cuir du groupe chimique allemand situé à L'Hospitalet en Espagne ainsi que des accords d'approvisionnement à moyen-long terme par lesquels Basf deviendra le fournisseur exclusif de Stahl en produits finis à partir des sites de production dont Basf restera propriétaire.
L'acquisition de l'activité chimie pour le cuir de BASF, dont le chiffre d'affaires s'élève à environ 200 millions d'euros en 2016, permettra à Stahl de bénéficier de la qualité et de la réputation de l'offre de produits de BASF. La position de Stahl sera ainsi renforcée sur ce marché, en particulier sur la partie amont de la chaîne de valeur, tout en augmentant sa position dans la finition pour le cuir.
Grâce à cette transaction à faible intensité capitalistique, Stahl pourra tirer parti de façon optimale de sa R&D, du savoir-faire de ses salariés " golden hands " et de ses équipes commerciales, tout en accueillant environ 210 salariés de Basf dont 110 basés en Asie.
L'ensemble des deux sociétés a réalisé un chiffre d'affaires pro forma1 d'environ 850 millions d'euros et un Ebitda pro forma de plus de 200 millions d'euros (en base 2016). Stahl prévoit également de générer des synergies au niveau de l' Ebitda, au cours des 24 mois qui suivront la finalisation de l'opération. Cette opération à faible intensité capitalistique permettra également d'améliorer la capacité de génération de trésorerie de Stahl.
En échange de la cession de ses actifs à Stahl, Basf recevra 16 % du capital de Stahl, ainsi qu'une soulte en numéraire de 150 millions environ. Stahl accueillera le groupe allemande à son capital, aux côtés de Wendel qui restera l'actionnaire de référence (à env. 63%), Clariant (env. 19 %) et d'autres actionnaires minoritaires.
Stahl financera la part en numéraire avec sa trésorerie et de la dette additionnelle. Depuis le refinancement de son bilan achevé en décembre 2016, le levier de Stahl se situe désormais à 2,95 fois l'Ebitda et l'entreprise bénéficie d'une trésorerie disponible d'environ 80 millions d'euros. La documentation financière actuelle permet à Stahl d'augmenter son levier à 3,5 fois son Ebitda combiné pro forma, pour certaines opérations de croissance externe.
La transaction devrait être finalisée au cours du 4ème trimestre 2017, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires nécessaires.
Wendel est une société d'investissement spécialisée dans la prise de participations à long terme dans des sociétés cotées ou non cotées, ayant des positions de leader, afin d'accélérer leur croissance et leur développement. Wendel est actionnaire des sociétés Bureau Veritas (détention de 35,6% au 31/12/2023 ; prestations de certification et de contrôle qualité), Crisis Prevention Institute (CPI ; 96,3% ; prestations de formation), Stahl (67,9% ; fabrication de produits chimiques destinés au revêtement des surfaces), Tarkett (23,4% ; fabrication de revêtements de sol et de surfaces sportives), IHS (19% ; infrastructures de télécommunication mobile), ACAMS (98% ; services de formation et de certification dans la lutte contre le blanchiment d'argent et la criminalité financière.) et Scalian (82% ; transformation digitale et gestion des processus métiers des entreprises).
Avec Wendel Growth (ex Wendel Lab), Wendel investit également via des fonds ou en direct dans des entreprises innovantes et à forte croissance.