En repli de 5,71% à 166,90 euros, Virbac accuse l'une des plus fortes baisses du SBF120 après la publication de prévisions prudentes. Le numéro français de la santé animale prévoit en effet une croissance organique comprise entre 4% et 6% en 2014 et une rentabilité opérationnelle au niveau de 2013, compte tenu d'une progression prévue à deux chiffres des dépenses de R&D. Evoquant des prévisions décevantes, Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation sur la valeur à Accumuler et abaissé son objectif de cours de 205 à 185 euros. Le broker a sorti le titre de sa liste des valeurs favorites.


Oddo, pour sa part, a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 175 euros. Le bureau d'études redoute que les bons résultats 2013 du groupe soient éclipsés par le profil prudent du premier semestre 2014.

Interrogé par AOF, le président du directoire, Eric Marée, a reconnu que les perspectives du groupe à court terme ont pu décevoir certains investisseurs après un exercice 2013 affecté par les changes et le ralentissement du marché.

Cette prudence s'explique par le décalage du lancement de nouveaux importants produits en Europe, prévus initialement au premier semestre. A cet égard, Eric Marée assure que ces produits seront bien lancés en dernière partie d'année mais confirme que leur impact sera plus limité que prévu initialement sur l'exercice.

En 2013, Virbac a réalisé un résultat net part du groupe en baisse de 9,2%, à 60,5 millions d'euros, pénalisé par la hausse des charges financières liée à l'endettement contracté pour financer les acquisitions, et la quote-part du résultat attribuable aux intérêts non contrôlés dans Centrovet. Le consensus Thomson Reuters anticipait un résultat net de 61,6 millions d'euros.

(P-J.L)