Vinci : a plus que doublé ses bénéfices en 2021 et vise plus haut en 2022
Le 04 février 2022 à 11:28
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Vinci gagne 0,7% vendredi à la Bourse de Paris, à 98,25 euros par action, dans le sillage de la publication de résultats annuels légèrement supérieurs aux attentes. Ainsi, le résultat net part du groupe, qui a plus que doublé sur un an (+109%), ressort en 2021 à 2,6 milliards d'euros, contre un consensus de 2,52 milliards. Le résultat opérationnel sur activité ressort à 4,7 milliards d'euros (+65,2%), alors que les analystes visaient 4,5 milliards. Malgré tout, le résultat net comme le ROA restent tous les deux inférieurs à leurs niveaux de 2019, respectivement de 20% et 17,6%.
En ce qui concerne le ROA, Vinci impute ce retard sur 2019 à la baisse de la contribution de Vinci Airports.
Pour sa part, l'Ebitda consolidé s'élève à 7,9 milliards d'euros (+33,2%), contre 7,6 milliards attendus, et reste proche de son niveau de 2019 (8,5 milliards d'euros : -7,2%). Il représente 16% du chiffre d'affaires.
Le chiffre d'affaires consolidé s'est quant à lui élevé à 49,4 milliards d'euros, en hausse à structure réelle de 14,3 % par rapport à 2020 (+12,9% à structure comparable) et de 3% sur deux ans, le consensus s'établissant à 49,3 milliards. La part du chiffre d'affaires réalisé à l'international s'établit à 47%.
Dans le détail, le chiffre d'affaires des concessions a progressé de 20,7% à 7 milliards d'euros, en ligne avec les attentes, grâce à une hausse de 20,3% de Vinci Autoroutes permis par la levée des restrictions de déplacement et la reprise du trafic au premier semestre.
Vinci Airports (+19,2% sur un an à 22 millions d'euros), est resté fortement perturbé sur une grande partie de l'année par les limitations aux voyages en vigueur dans de nombreux pays. Le groupe a toutefois observé une amélioration continue du trafic depuis l'été, même si la situation demeure très contrastée selon les zones.
En qui concerne l'activité Energies, elle a progressé de 10% par rapport à 2019 pour grimper à 15,1 milliards d'euros, juste au-dessus du consensus (15 milliards), alors que la Construction, malgré une croissance de 5% sur deux ans à 26,3 milliards d'euros, a déçu les attentes (28,5 milliards).
Pour l'exercice 2022, le groupe de BTP table sur un résultat net supérieur à son niveau de 2019 (3,26 milliards). Il évoque également une bonne visibilité pour son activité grâce à des carnets de commandes qui restent très élevés.
Par ailleurs, Vinci versera un dividende de 2,9 euros par action, entièrement en cash, et son conseil d'administration proposera à la prochaine assemblée générale des actionnaires le renouvellement du mandat d'administrateur de Xavier Huillard et de le nommer PDG. Il a également été décidé de séparer les fonctions de Président du conseil d'administration et de directeur général avant la fin du nouveau mandat de Xavier Huillard.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).