Tout en ajustant son objectif de cours de 133 à 131 euros, Stifel réaffirme son conseil 'achat' sur Vinci, titre qui reste parmi ses favoris ('top picks'), se montrant 'plus défensif durant les mois saisonnièrement plus difficiles'.
'Le groupe a regagné ses caractéristiques défensives après la Covid-19, tandis que ses résultats demeurent bien soutenus', estime le broker, pour qui l'action 'offre encore un bon potentiel de progression'.
Alors que le passage de relai à la direction est selon lui l'un des éléments clés à l'esprit des investisseurs, Stifel considère que la nomination de Pierre Anjolras comme chief operating officer devrait s'inscrire dans une transition en douceur.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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