Société Générale a relevé de 56 à 59 euros son objectif de cours sur Vinci tout en restant à l'Achat. Le broker estime que le cours du titre du groupe de BTP et concessions devrait continuer à surperformer le marché en 2014. Il justifie cette vision par la vente l'activité de parking, qui pourrait conduire à une hausse des dividendes, et par le rachat récent des parts de Colas dans Cofiroute. Ce dernier élément justifie majoritairement le relèvement d'objectif de cours.
SG anticipe que Vinci continuera a réorganiser son portefeuille de concessions, donnant la priorité au renforcement de son activité aéroportuaire, ce qui pourrait accroître encore la valeur du titre.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).