Aurel BGC a renouvelé sa recommandation à Conserver et son objectif de cours de 39 euros sur Vinci. Le broker revient sur la publication en forte hausse du niveau de trafic passagers de la société aéroportuaire ANA pour le mois de mars. Ceci ne change pas la donne pour Vinci, mais confirme la pertinence de l'acquisition d'ANA, souligne l'analyste.
Alors que le groupe avait plutôt investi dans le métier du contracting ces dernières années, cette opération va lui permettre de renforcer son portefeuille de concessions et tenter également d'internationaliser un peu plus le groupe, sans pour autant, a priori, détériorer son risque, explique Aurel.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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