Vicat recule de 3,6% à 50,7 euros, pénalisé par une note de Bryan Garnier qui, tout en maintenant sa position 'neutre', réduit sa valeur intrinsèque ('fair value') de 56 à 51 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats.
Le broker explique que la détérioration rapide des chiffres de la consommation française de ciment depuis cet été le conduit à réduire ses prévisions de volumes à -5% contre -3% (et de prix à -1% contre +1%) pour 2014. En moyenne, il abaisse de 7% ses estimations d'EBITDA sur la période 2014-2016.
'Nous restons neutres sur Vicat alors que la France pourrait continuer de peser sur le cours du titre et que le dossier de la cimenterie de Dangote au Sénégal constitue toujours une menace', ajoute le courtier.
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Vicat est spécialisé dans la production et la commercialisation de ciment, de béton prêt à l'emploi et de granulats. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- ciment (54,7%) : 28,8 Mt vendues en 2023 ;
- béton prêt à l'emploi et granulats (37,3%) : 10 millions de m3 de béton prêt à l'emploi et 24,3 Mt de granulats vendus.
Le solde du CA (8%) concerne des activités de transport de matériel et de marchandises liés aux grands chantiers, de préfabrication de produits en béton, de fabrication de produits du bâtiment (colles, enduits, etc.) et de papiers.
A fin 2023, le groupe dispose de 273 centrales à béton, de 71 carrières de granulats, de 16 cimenteries et de 5 centres de broyage dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,8%), Europe (10,3%), Amériques (24,9%), Asie (12,5%), Méditerranée (11,8%) et Afrique (9,7%).