Le titre VAT Group très recherché, malgré un 3e trimestre poussif
Le 12 octobre 2023 à 09:31
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Zurich (awp) - L'action de VAT Group a entamé la séance de jeudi sur les chapeaux de roues à la Bourse suisse. Le fournisseur de l'industrie des semi-conducteurs a livré au troisième trimestre une performance inférieure aux attentes, mais la reprise est proche, assurent les commentateurs.
A 9h25, la nominative VAT s'étoffait de 4,4% à 349,50 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,27%.
La copie rendue par VAT reflète la traversée d'un cycle économique difficile. Les ventes ont atteint le creux de la vague, tandis que l'évolution des commandes laisse entrevoir une amélioration graduelle, selon l'analyste Michael Foeth de Vontobel. Ce dernier ne s'offusque pas des perspectives peu engageantes exprimées par l'entreprise. L'année 2024 sera celle de la reprise, pas à pas, avant un véritable retour en force en 2025. L'objectif de cours est relevé à 420 de 410 francs suisses. La recommandation d'achat reste de mise.
Baader Helvea ne tient pas rigueur à VAT pour des chiffres nettement inférieurs aux attentes. Cela est négligeable puisqu'une amélioration est perçue, note l'analyste Emrah Basic, qui ne s'attend pas à un rabotage des prévisions d'ici la fin de l'année. La direction de VAT martèle depuis quelques temps déjà qu'un plancher a été atteint, un scénario plausible aux yeux du courtier. Les incertitudes sont nombreuses, mais tout porte à croire que l'industrie des semi-conducteurs va rebondir en 2024, une embellie qui profitera au groupe saint-gallois. Malgré cela, le titre est encore recommandé à la vente ("reduce").
Les prévisions fournies ce jeudi se résument à un abaissement implicite des objectifs annuels, tranche la Banque cantonale de Zurich (ZKB), qui conseille toujours de "pondérer au marché". La valeur juste de l'action est estimée à 322 francs suisses. Selon les chiffres livrés par VAT et compilés par la ZKB, le résultat opérationnel brut (Ebitda) pourrait avoisiner 264 millions de francs suisses en 2023, pour une marge afférente de 30,1%. Cela confirme les estimations "prudentes" de la banque.
VAT Group AG est une société suisse spécialisée dans la fabrication de vannes industrielles. La société se concentre sur la conception et la production de vannes à vide pour la fabrication de semi-conducteurs, d'écrans et de panneaux solaires, ainsi que pour toute une série d'applications industrielles et de recherche. Ses activités sont réparties en trois domaines : Les vannes, les services mondiaux et l'industrie. La division Valves fournit des vannes d'isolation, de contrôle et de transfert utilisées dans les processus de fabrication sous vide. Le secteur Global Services propose des services de conseil et d'après-vente, tels que des formations, la réparation et la révision d'équipements, la mise à niveau de vannes et la vente de pièces détachées. Le segment Industrie fabrique et commercialise des soufflets soudés, des pièces de machines, des composants mécaniques et des assemblages. La société est présente dans le monde entier.
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