Coté sur la place néerlandaise au sein de l’indice AMX, USG People est spécialisé dans le placement temporaire de personnel. Le groupe est présent principalement en Europe, notamment aux Pays Bas, en Belgique et au Luxembourg (66% de son chiffre d’affaires environ).
 
Alors que les résultats semestriels viennent d’être dévoilés, le chiffre d’affaires ressort à 1,6 milliard d’euros sur les six premiers mois de l’année, soit 12% de plus que l’année précédente. L’EBITDA, lui, progresse de 20% pour s’établir à 50 millions d’euros sur la même période. Néanmoins, l’optimisme n’est pas au rendez-vous ces derniers mois et les analystes du consensus Reuters revoyaient récemment à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour 2011. Ces derniers affichent tout de même un objectif de cours à 14.8 EUR, signe d’une vision positive sur le long terme.
 
Ce que l’on retiendra principalement, c’est la valorisation très faible du titre USG puisqu’aux niveaux actuels, celui-ci se paie 15.8 fois les bénéfices estimés pour 2011 et 9.2 fois les bénéfices attendus en 2012 (estimation Thomson Reuters). C’est inférieur aux concurrents qui affichent, eux, un PER moyen  16.2 pour cette année. La société est valorisée 0,3 fois ses ventes pour 2011, c'est presque deux fois moins que le secteur qui se monnaie 0.56 fois le chiffre d’affaires prévu sur le même exercice.
 
Techniquement, l'action a perdu 31% de sa valeur depuis ses plus hauts annuels touchés en février dernier. Après avoir enfoncé ses moyennes mobiles sur tous les horizons de temps, elle se retrouve à proximité d’un support majeur à 10 EUR. En données journalières, un rebond semble se profiler, il faudra attendre le franchissement de la moyenne mobile à 20 jours pour que la tendance se confirme.
 
Dans ce contexte, notre opinion est positive au dessus de 11,30 EUR, avec un objectif situé autour de 12 / 12.5 EUR dans un premier temps. Par sécurité, les acheteurs placeront un stop de protection sous les 11 EUR.