UBISOFT : Deutsche Bank reste à achat, réduit sa cible
Le 04 juillet 2024 à 10:30
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Deutsche Bank réaffirme sa recommandation 'achat' sur Ubisoft malgré un objectif de cours abaissé de 32 à 28 euros, jugeant que, bien qu'une décote sur ses pairs soit justifiée, la valorisation actuelle ne tient pas compte de son fort potentiel de redressement.
Selon lui, les investisseurs 'devraient commencer à récompenser les efforts visant à recentrer le développement sur la propriété intellectuelle coeur et à remédier aux inefficacités flagrantes en matière de coûts au cours de l'exercice clos en mars 2025'.
Cette stratégie de l'éditeur de jeux vidéo, en fort contraste avec celle d'expansion du portefeuille de 2019, est d'après Deutsche Bank 'à faible risque, tout en offrant une voie vers une réduction des dépenses de R&D et améliore la prévisibilité'.
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Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).