TOTAL : sort de la liste des grandes valeurs Europe de CM-CIC
Le 07 avril 2010 à 16:20
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CM-CIC Securities a sorti Total de sa liste recommandée des Grandes Valeurs Europe, et a maintenu son objectif de cours à 54 euros ainsi que sa recommandation à Achat sur le groupe pétrolier. Le broker a précisé que le niveau du brut a atteint la cible du scénario pétrolier d'ESN (85 dollars par baril) alors que les fondamentaux offre-demande restent assez peu porteurs, avec un niveau de production en croissance dans des pays Non-OPEP et un moindre respect des quotas OPEP, alors que la demande peine à redémarrer dans les pays de l'OCDE.
Le bureau d'études a également motivé son choix au regard des récents développements effectués en matière d'exploration et de production, défavorables aux majors, et qui sont susceptibles de perdre leur attractivité en cas de repli du cours du brut.
Le broker a par ailleurs relevé une pression persistante sur le raffinage, où les perspectives de relance de la demande par la "driving season" sont moins d'actualité, alors que l'on assiste à un fort mouvement de désinvestissement des majors vis-à-vis de leurs capacités de raffinage et de distribution sans aucun acheteur déclaré en face.
Enfin, la décision de l'analyste se justifie par le retard pris depuis 2007 par les majors dans le lancement de nouveaux projets de développement en raison de la forte hausse des coûts d'investissements. Ainsi, la hausse du brut devrait être plus favorable aux sociétés de services pétroliers qu'aux majors.
TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).