TF1 (+1,55% à 13,765 euros) échappe à la baisse du marché SRD, soutenu par le relèvement de la recommandation de Goldman Sachs de Vendre à Neutre. L'objectif de cours a été rehaussé de 10,90 euros à 13,80 euros. Le bureau d'études considère que sa valorisation n'est plus « tendue » par rapport à celle de ses pairs. Par ailleurs, sur la base des nouvelles prévisions de croissance économique de ses économistes, le broker estime que le consensus pourrait être fortement révisé à la hausse.
L'analyste anticipe désormais un bénéfice par action de 0,56 euro en 2010, à comparer avec un consensus de 0,27 euro.
Goldman Sachs souligne enfin la stabilisation de la part d'audience de TF1 au quatrième trimestre et l'accroissement de la valeur des droits de diffusion de la Coupe du monde de football après la qualification de la France.
TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).
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