TF1 : UBS décèle une inflexion et passe à l'achat.
Le 02 octobre 2014 à 10:30
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A en croire les analystes d'UBS, l'activité du groupe audiovisuel TF1 vient de franchir 'un point d'inflexion'. Les spécialistes changent donc leur fusil d'épaule sur l'action de cette filiale du groupe Bouygues : leur conseil passe de 'neutre' à 'achat', l'objectif de cours étant également relevé de 12,3 à 13,3 euros.
A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 se tasse de 0,4% se matin, l'action TF1 s'adjuge 3,1% à 11 euros.
Selon la note de recherche qui s'appuie sur une étude réalisée en interne par UBS, 'les tendances du marché publicitaire sont désormais moins défavorables qu'auparavant. C'est le signe que nous attendions', et il devrait entraîner un changement de pied de la part des investisseurs.
Certes, les chiffres ne s'annoncent pas encore flamboyants : UBS estime que les recettes publicitaires de TF1 ont été stables en septembre, ce qui ne devrait mener qu'à une baisse de 2% au 3e trimestre. Selon UBS, c'est mieux que prévu. En outre, le mois de septembre concentre à lui seul 50% de l'activité du 3e trimestre, 'ce qui présage d'un 4e trimestre plus dynamique que prévu'.
Bref, TF1 vient donc de franchir une étape, et le sentiment de marché devrait le refléter.
Enfin, l'action de la filiale du groupe Bouygues a sous-performé le marché de 28% depuis le début de l'année, relève UBS.
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TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).