TF1 : La valeur du jour à Paris - TF1 porté par une note d'UBS
Le 02 octobre 2014 à 12:05
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TF1 trône en tête du SBF 120 ce jeudi grâce aux commentaires d'UBS sur le marché publicitaire français. Le titre du groupe de télévision progresse ainsi de 2,43% en fin de matinée, à 10,97 euros. L'analyste suisse, dans une note consacrée à la première chaîne, a relevé sa recommandation de Neutre à Achat et rehaussé de 12,30 à 13,30 euros son objectif de cours. Il estime qu'en France, le secteur de la publicité télévisée affiche des signes encourageants. Ce dernier, en nette baisse depuis plusieurs mois, semble progressivement se stabiliser.
Les revenus publicitaires du groupe de télévision français devraient ainsi être moins mauvais qu'attendu dans les mois à venir. Pour le mois de septembre, leur croissance aurait été nulle et leur repli pourrait être limité à 2% au quatrième trimestre, poursuit le bureau d'études.
Cette atténuation de tendance devrait pousser les investisseurs à se tourner à nouveau vers le secteur. En raison de la baisse des prix, TF1 et ses concurrents ont en effet enregistré de forte baisse en Bourse depuis le début de l'année. Le groupe dirigé par Nonce Paolini affiche ainsi un recul de son titre de plus de 21% depuis le 1er janvier. Metropole TV, groupe de la chaîne M6 et principal concurrent de TF1, perd lui aussi plus de 22% depuis 9 mois, mais rebondit aujourd'hui de 1,97% à 12,96 euros et prend la deuxième place de l'indice parisien ce jeudi grâce aux commentaires du broker helvète.
UBS ajoute cependant qu'il reste prudent concernant ses prévisions de coûts de TF1. Il rappelle que le groupe a déçu par le passé sur ce point.
TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).