Par Anirban Sen

(Reuters) - Les investisseurs spéculent sur la question de savoir si Elon Musk va mener à bien son acquisition de Twitter Inc pour 44 milliards de dollars. Les actions de la société de médias sociaux ont atteint mercredi leur plus bas niveau depuis l'annonce de la transaction il y a deux jours.

Les traders craignent que Musk n'ait pas assez d'argent pour financer sa contribution en espèces de 21 milliards de dollars et qu'il décide de ne pas vendre certaines de ses actions Tesla Inc pour y parvenir.

Il a déjà fait marche arrière auparavant. Plus tôt ce mois-ci, il a décidé à la dernière minute de ne pas occuper un siège au conseil d'administration de Twitter. En 2018, Musk a tweeté qu'il y avait un "financement sécurisé" pour un accord de 72 milliards de dollars visant à rendre Tesla privé, mais n'a pas avancé avec une offre.

En outre, Musk n'aurait eu à payer qu'une indemnité de rupture d'un milliard de dollars - une part de sa fortune estimée par Forbes à 240 milliards de dollars - pour se retirer de l'acquisition.

"Il y a beaucoup de risques de gros titres au cours des six prochains mois qu'il faut pour conclure l'opération", a déclaré Chris Pultz, gestionnaire de portefeuille pour l'arbitrage de fusion chez Kellner Capital.

Les représentants de Musk n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

L'action Twitter a terminé la séance à New York en baisse de 2,1 % à 48,68 $, soit une forte décote par rapport au prix de l'opération de 54,20 $, ce qui implique une probabilité de 62 % que l'opération soit conclue, selon les calculs de Reuters. Il s'agit d'une probabilité relativement faible de conclusion de l'opération, selon les investisseurs, étant donné qu'il est peu probable que Musk, qui n'a pas d'autres participations dans les médias, soit soumis à un examen antitrust.

Les actions de Tesla ont chuté de plus de 12 % mardi, effaçant 126 milliards de dollars de valeur, en raison des craintes que Musk doive vendre des actions du constructeur de voitures électriques pour payer les 21 milliards de dollars d'équité dans l'accord avec Twitter.

Musk pourrait calmer les craintes du marché en fournissant plus de détails sur la source de son financement par actions ou en faisant appel à des partenaires pour l'aider à partager le chèque. Toutefois, cela pourrait introduire de nouveaux risques pour l'opération en fonction de l'identité de ces partenaires, selon certains gestionnaires de fonds.

Roy Behren, co-président de Westchester Capital Management, qui gère 5,4 milliards de dollars d'actifs, a déclaré que les frais de résiliation de l'accord d'un milliard de dollars n'étaient pas assez élevés pour faire réfléchir Musk à deux fois avant de se retirer de l'accord.

"Dans le contexte de sa valeur nette, et de la taille de la transaction, les frais sont moins élevés que ce à quoi on se serait attendu", a déclaré Behren.