Tenaris prend 1,8% et s'inscrit ainsi à contre-courant de la tendance à Milan (-0,5% sur le FTSE MIB), soutenu par Jefferies qui entame un suivi sur le titre du fabricant de tubes sans soudures à 'achat' avec une cible de 18 euros.
Il met en avant son exposition à l'OCTG américain, un free cash-flow en amélioration et un potentiel de hausse pour les retours aux actionnaires en 2019, alors que son pair Vallourec a selon lui un rapport rendement risque plus équilibré.
'Une demande en produits tubulaires pour pays pétroliers (OCTG) en amélioration, couplée au vent favorable de la Section 232, tire les prix à la hausse', estime le broker, qui prévoit plusieurs années d'augmentation séquentielle des résultats pour les producteurs OCTG.
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Tenaris S.A. est le 1er producteur mondial de tubes en acier destinés aux industries gazières et pétrolières. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de tubes (94,6%) : tubes non soudés en acier (3 146 Kt vendues en 2022) et tubes soudés en acier (387 Kt vendues) destinés essentiellement aux activités de forage. Le groupe propose également des produits accessoires (produits tubulaires, de revêtement de surfaces, etc.) et des prestations d'installation, d'assemblage, de support logistique, etc. ;
- autres (5,4%) : notamment fabrication de conduits destinés au transport des fluides pétroliers et gaziers.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (8,5%), Amérique du Nord (58,7%), Amérique du Sud (21,7%), Moyen Orient et Afrique (8,8%) et Asie-Pacifique (2,3%).