TARKETT : chute lourdement après un chiffre d'affaires trimestriel très décevant
Le 27 octobre 2016 à 16:40
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Tarkett chute. Et la sanction est d'autant plus forte que le titre du fabricant de revêtements de sols et de surfaces sportives était encore à son sommet de l'année (36,78 euros) le 19 octobre dernier ! Tarkett perd donc plus de 9%, à 31,875 euros, après avoir dévoilé un chiffre d'affaires trimestriel inférieur aux attentes alors que le groupe avait dépassé le consensus lors de ses deux autres publications. Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires de Tarkett a baissé organiquement de 2,1% à 794 millions d'euros.
Société Générale tablait sur une hausse de 1,1% à 818 millions d'euros et Deutsche Bank sur 825,3 millions. Les analystes anticipaient donc bel et bien un ralentissement - la croissance organique avait été de 4,2% au premier semestre - mais ne prévoyait pas un repli de l'activité.
Pour justifier cette baisse, Tarkett a mis en lumière sa contreperformance en Amérique du Nord et sur le segment Sport. Dans la zone Amérique du Nord, ses ventes trimestrielles ont reculé organiquement de 0,6% et, dans le Sport, de 0,9% au troisième trimestre à 197,2 millions d'euros.
L'autre motif de déception vient des perspectives délivrées par le groupe qui devraient conduire à un abaissement du consensus, selon Deutsche Bank. Pour cette année, Tarkett vise des ventes comprises entre 2,7 et 2,75 milliards d'euros et un Ebitda ajusté de 315 à 330 millions d'euros. Pour l'heure, les analystes anticipent 2,78 milliards et 325 millions.
La déception sur les ventes et les perspectives de Tarkett a éclipsé la progression de sa rentabilité : sa marge d'Ebitda a progressé d'un point à 15%. Elle a notamment bénéficié des mesures prises - hausses de prix notamment - pour redresser une situation très difficile en Russie et dans les pays alentours dans un contexte de récession économique.
Elle a aussi relégué au second plan des perspectives 2020 pourtant jugées conservatrices par les analystes qui estiment même que les ventes de 3,5 milliards d'euros pourraient être atteintes dès 2018 et la marge d'Ebitda supérieure à 12% dès 2017.
Tarkett figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de revêtements de sol et de surfaces sportives à destination des professionnels et des particuliers. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- revêtements de sol (69,5%) : parquets, stratifiés, moquettes, sols vinyle, sols PVC conducteurs, sols PVC antidérapants, etc. utilisés notamment dans les hôpitaux, les écoles, les immeubles résidentiels, les commerces, les hôtels et les bureaux. Le CA par pays se ventile entre Europe-Moyen Orient-Afrique (36,4%), Amérique du Nord (38%), CEI-Asie-Pacifique-Amérique latine (25,6%) ;
- surfaces sportives (30,5%).
A fin 2023, le groupe dispose de 34 sites de production dans le monde.