Dans une note diffusée ce lundi matin, Oddo a rehaussé son objectif de cours sur Société Générale de 47,1 à 48 euros, tout en maintenant son conseil 'neutre'.
Le broker a cependant sous-entendu que son opinion pourrait changer le 28 novembre prochain, date de présentation du nouveau plan stratégique de la banque. Celle-ci devra de son point de vue 'choisir entre ajustements et transformation'.
'Société Générale ne fait pas partie des valeurs dont les prévisions pourraient être significativement revues en hausse', ajoute Oddo, qui a légèrement revu à la hausse son estimation de revenus dans le retail France et a recalibré à la baisse son objectif de revenus provenant des marchés de capitaux.
Et de conclure : 'nous estimons qu'en l'état, Société Générale n'offre qu'un potentiel de hausse limité.'
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).