SOCIETE GENERALE : INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE, T3-2014

T3-14 : DES RESULTATS ET UN BILAN SOLIDES

• Produit net bancaire** à 5,9 Md EUR, -1,8% /T3-13
• Bonne maîtrise des frais de gestion : -0,4%* /T3-13
• Forte baisse du coût du risque commercial, à 58 pb⁽¹⁾ contre 69 pb⁽¹⁾ au T3-13
• Hausse de +9,4%* du résultat d'exploitation des métiers
• Forte hausse du résultat net part du Groupe à 836 M EUR contre 534 M EUR au T3-13

• Ratio CET1 Bâle 3 non phasé de 10,4%
• Ratio de levier à 3,8% en hausse de +20 pb /T2-14

9M-14 : Progression du résultat net part du Groupe à 2 181 M EUR (9M-13 : 1853 M EUR)

• Produit net bancaire en hausse de +4,2%* /9M-13
• Frais de gestion en baisse* : -0,7%* /9M-13
• Forte baisse de la charge du risque : -30,6%* /9M-13
• BNPA⁽²⁾ : 2,42 EUR

(1)   Hors litiges, en points de base sur encours de début de période.
(2)   Après déduction des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de TSS et de TSDI au titre des 9M-14 (respectivement -294 et -5 millions d'euros), et correction de l'effet des plus ou moins values sur rachats partiels enregistrées sur la période (soit -6 millions d'euros au T1-14). Voir note méthodologique n°3. Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre, et DVA (Debt Value Adjustment, ajustement de valeur sur risque de crédit propre sur instruments financiers consécutif à la mise en oeuvre de la norme IFRS 13), le bénéfice net par action s'élève à 2,57 euros par action, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI.

Le Conseil d'administration de Société Générale, réuni le 5 novembre 2014, a examiné les résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'année 2014.

Au troisième trimestre 2014, le Groupe poursuit sa stratégie de transformation et d'adaptation au nouvel environnement bancaire. Dans le cadre de la mise en place du mécanisme de supervision unique en Europe début novembre, la Banque Centrale Européenne (BCE) et l'Autorité Bancaire Européenne (ABE) ont conduit une revue de la qualité des actifs bancaires et un exercice de tests de résistance. Au terme de cet exercice sans précédent par son ampleur et sa sévérité, Société Générale confirme la qualité de son bilan et la résilience de son modèle de banque universelle diversifiée. Les conclusions des travaux d'inspection de la BCE ne relèvent que des ajustements normatifs « mineurs par rapport à la taille de la banque » (moins de 0,1% de son bilan) et dont l'impact comptable est négligeable, sans effet sur les ratios du Groupe au 30 septembre 2014.

Dans un environnement de croissance très faible et de taux historiquement bas dans la zone euro, le produit net bancaire du Groupe, hors éléments non économiques, s'inscrit à 5 871 millions d'euros, en léger retrait par rapport à l'année précédente (-1,8% au troisième trimestre 2014, et -1,3% sur les neuf premiers mois de l'année, à 17 616 millions d'euros). L'activité commerciale reste soutenue dans les réseaux de banque de détail, avec une croissance significative des dépôts dans l'ensemble des réseaux, dans un contexte de demande de crédit toujours faible en Europe, et un développement rapide des activités bancaires dans le continent africain. Les métiers de Financements spécialisés aux entreprises confirment leur croissance. Dans un environnement de marché peu actif au cours de l'été, les activités de Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs démontrent la résilience de leur modèle tourné vers les clients, avec une bonne performance des activités de Financement et Conseil et de Banque Privée.

Les frais de gestion confirment leur bonne tenue, à -0,4%* au troisième trimestre 2014 par rapport à la même période l'an passé, (-0,7%* sur les neuf mois), tandis que la charge du risque s'inscrit en baisse très significative d'une année sur l'autre (-40,8%* en données trimestrielles et -30,6%* sur les neuf mois), en raison notamment de la baisse du coût du risque commercial (qui s'inscrit à 58 points de base au T3-14 contre 69 points de base au T3-13). Par ailleurs, aucune dotation au titre des provisions collectives pour risque de litige n'a été enregistrée ce trimestre.

Bénéficiant des efforts accomplis sur la maîtrise des frais de gestion et d'une charge du risque contenue, le résultat net part du Groupe atteint 836 millions d'euros ce trimestre (contre 534 au troisième trimestre 2013). Hors éléments non économiques, il s'inscrit à 838 millions d'euros au troisième trimestre 2014 (contre 758 millions d'euros au troisième trimestre 2013, soit +10,5%). Il est en baisse sur les neuf premiers mois de 2014 par rapport à la même période en 2013 (-11,0% hors éléments non économiques) principalement à la suite de la dépréciation de l'écart d'acquisition des activités du Groupe en Russie pour
-525 millions d'euros au premier trimestre de l'année.

Ces résultats viennent renforcer le ratio Common Equity Tier 1 qui s'établit à 10,4% à fin septembre 2014 (non phasé), avec un ratio LCR toujours supérieur à 100%, selon les règles CRR/CRD4 et un ratio de levier en progression de +30 points de base à 3,8% sur le trimestre.

Commentant les résultats du Groupe à fin septembre 2014, Frédéric Oudéa - Président-Directeur général - a déclaré :
« Les résultats du T3-14 confirment la dynamique commerciale des métiers du Groupe Société Générale, source de croissance future des revenus, et la solidité des performances financières, grâce à la bonne maîtrise des frais de gestion et la baisse confirmée du coût du risque en dépit d'un environnement économique morose. Les résultats de la revue de la qualité des actifs et des stress tests conduits par la BCE confirment que la transformation des trois dernières années a porté ses fruits et que Société Générale peut financer sa croissance en s'appuyant sur un bilan très solide.»

Produit net bancaire

Le produit net bancaire du Groupe atteint 5 869 millions d'euros au T3-14, (5 636 millions d'euros au T3-13) et 17 438 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2014, en hausse de +4,2%* par rapport aux 9M-13. Retraité des éléments non-économiques, le produit net bancaire du Groupe s'inscrit à 5 871 millions d'euros pour le troisième trimestre et à 17 616 millions d'euros sur les neuf premiers mois de l'année (contre 5 978 et 17 849 millions d'euros respectivement aux troisième trimestre et neuf premiers mois de 2013).

Dans un environnement de demande de crédit réduite en Europe et de faible activité sur les marchés au cours de l'été, le produit net bancaire du Groupe confirme sa résistance :

• Les revenus des activités de Banque de détail en France (RBDF) sont en retrait -1,2% hors effet PEL/CEL (-3,2%* au global) au T3-14 par rapport au T3-13 dans un environnement de taux bas et de faible demande de crédit. Les revenus sont soutenus par une collecte de dépôt toujours dynamique. Sur les neuf premiers mois de 2014, les revenus s'inscrivent en légère baisse, -1,9%* (et -1,1% hors PEL/CEL).
   
• Dans le pôle Banque de détail et Services Financiers Internationaux (IBFS), les tendances observées en début d'année se confirment, avec une hausse globale des revenus de +2,4%* au T3-14 par rapport au T3-13, et de même ampleur sur les 9M-14 par rapport aux 9M-13. Les revenus sont en légère diminution en Europe, (-2,6%* au T3-14 par rapport au T3-13 et -2,9%* sur les neuf mois) malgré une bonne performance des activités de crédit à la consommation. Ils sont stables* en Russie au T3-14 par rapport au T3-13 et en progression de +4,8%* sur les neuf premiers mois de 2014. Ils s'inscrivent en nette progression dans les activités de Banque à l'International en Afrique, Asie et au Moyen-Orient (+13,2%* au T3-14 par rapport au T3-13, et +5,9%* sur les 9M-14 par rapport aux 9M-13). Dans les activités de Services financiers aux entreprises et d'assurance, les revenus s'affichent une nouvelle fois en progression (+5,3%* au global au T3-14 par rapport au T3-13 et +8,8%* aux 9M-14 par rapport aux 9M-13).
   
• Dans la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (GBIS), les revenus s'inscrivent en baisse de -5,5%* par rapport au T3-13 et de -3,1%* sur les neuf premiers mois de l'année par rapport à 2013. Le trimestre a été notamment marqué par une conjoncture défavorable sur les activités de marché et la poursuite de la transformation des activités de courtage et métiers titres, tandis que les activités de Financement et conseil témoignent d'une bonne dynamique, avec des revenus en hausse de +13,8%* entre le T3-13 et le T3-14 (et de +13,3%* sur les 9M-14 par rapport aux 9M-13).

L'incidence comptable de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre est de -4 millions d'euros au T3-14 (-223 millions d'euros au T3-13), soit -183 millions d'euros aux 9M-14 (-1 215 millions d'euros aux 9M-13). L'effet de la DVA (voir note méthodologique n°8) s'élève ce trimestre à +2 millions d'euros (contre -116 millions d'euros au T3-13), et au total +5 millions d'euros pour les 9M-14 (à rapprocher de +107 millions d'euros pour les 9M-13). Ces deux facteurs constituent les éléments non-économiques retraités dans les analyses des résultats du Groupe.

Frais de gestion

Les frais de gestion du Groupe sont de -3 981 millions d'euros au T3-14 (-11 753 millions d'euros sur 9M-14), en baisse de -0,4%* par rapport au T3-13 (et de -0,7%* par rapport aux 9M-13). Le programme de réduction des coûts engagé en 2013 se poursuit, avec des économies annuelles récurrentes sécurisées à hauteur de 625 millions d'euros au total à la fin septembre 2014, pour des coûts non-récurrents engagés de -330 millions d'euros au total, dont -110 millions d'euros en 2014.

Résultat d'exploitation

Le résultat brut d'exploitation du Groupe s'établit à 1 888 millions d'euros au T3-14 contre 1 778 millions d'euros au T3-13, et au total à 5 685 millions d'euros pour les 9M-14 (contre 5 095 millions d'euros sur les 9M-13).

Le résultat brut d'exploitation des métiers ressort à 2 108 millions d'euros au T3-14, en baisse de -5,9%* par rapport au T3-13, et à 6 607 millions d'euros aux 9M-14 (-3,1%* par rapport aux 9M-13).

La charge nette du risque du Groupe au T3-14 est de 642 millions d'euros, en baisse de -40,8%* par rapport au T3-13 qui intégrait une provision collective pour litiges de 200 millions d'euros. Le Groupe maintient au T3-14 son stock de provision collective pour litiges à 900 millions d'euros. Le coût du risque commercial du Groupe s'établit à 58^{([1]:
#_ftn1)} points de base au T3-14, stable par rapport au T2-14, dans un environnement économique toujours difficile.

• Dans la Banque de détail en France, il s'élève à 51 points de base (contre 57 points de base au T2-14). Le rythme des entrées en défaut est en baisse sur la clientèle d'entreprises.
• A 128 points de base (contre 106 points de base au T2-14), le coût du risque du pôle Banque de détail et Services Financiers Internationaux est en hausse, principalement en raison de dotations et de dépréciations complémentaires constatées en Roumanie à l'instar du secteur bancaire roumain. Dans les autres régions, le coût du risque reste bien maitrisé, notamment en Russie où il est globalement stable, malgré un niveau élevé sur la clientèle de particuliers.
• Le coût du risque de la Banque de Grande Clientèle et Solution Investisseurs demeure à un niveau bas à 6 points de base (contre 11 points de base au T2-14), confirmant la qualité du portefeuille de crédit.

Le taux brut d'encours douteux, hors actifs gérés en extinction, est de 5,7% à fin septembre 2014 (contre 5,9% à fin juin 2014). Le taux de couverture brut des engagements provisionnables du Groupe, hors actifs gérés en extinction, est stable à 60%.

Au total, le résultat d'exploitation du Groupe atteint 1 246 millions d'euros au T3-14, contre 685 millions d'euros au T3-13, la variation s'expliquant essentiellement par la forte baisse de la charge du risque et la très faible charge constatée au T3-14 au titre des éléments non-économiques. Il est de 3 624 millions d'euros aux 9M-14, en forte augmentation par rapport aux 9M-13 (2 090 millions d'euros).

Le résultat d'exploitation des métiers est en forte hausse entre le T3-13 et le T3-14 (+9,4%*), sous l'effet conjugué d'un produit net bancaire solide, de la maîtrise des frais de gestion et de la baisse du coût net du risque ; sur les 9M-14, le résultat d'exploitation des métiers progresse de +11,6%*.

Résultat net

Le résultat net part du Groupe s'élève à 836 millions d'euros au T3-14 (2 181 millions d'euros pour les neuf premiers mois de l'année), après prise en compte de la charge fiscale (taux effectif d'impôt du Groupe de 30,2% au T3-14 et 26,8% aux 9M-14), et la contribution des participations ne donnant pas le contrôle. En 2013, le résultat net part du Groupe du T3 avait été de 534 millions d'euros, avec un taux effectif d'impôt de 13,7% (au total pour les neuf premiers mois de 2013, le résultat était de 1 853 millions d'euros et le taux effectif d'impôt de 20,2%).

Corrigé des éléments non-économiques (réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA), le résultat net part du Groupe atteint 838 millions d'euros au T3-14 contre 758 millions au T3-13.

En cumul sur les neuf premiers mois de l'exercice, le résultat du Groupe, hors éléments non-économiques s'élève à 2 298 millions d'euros (dont -200 millions d'euros au titre de la provision collective pour litiges,
-525 millions d'euros liés à la dépréciation de l'écart d'acquisition des activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux en Russie, et +210 millions d'euros à la suite de l'acquisition et de la première consolidation de Newedge Group). Sur les neuf premiers mois de 2013, le résultat du Groupe hors éléments non-économiques était de 2 582 millions d'euros et intégrait notamment le résultat positif de la cession de la filiale NSGB, soit +417 millions d'euros.

Le ROE⁽¹⁾ du Groupe, hors éléments non-économiques, est de 6,8% pour le T3-14 (6,8% en données brutes) et de 6,3% pour les neuf premiers mois 2014 (5,9 % en données brutes).

Le bénéfice net par action s'élève à 2,42 euros à fin septembre 2014, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI⁽¹⁾. Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA, le bénéfice net par action s'élève à 2,57 euros par action, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI^(1):
#_ftn2.

Au 30 septembre 2014, les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 55,0 milliards d'euros^(1):
#_ftn3 et l'actif net tangible par action à 51,33 euros (correspondant à un actif net par action de 57,84 euros dont 1,21 euro de plus-values latentes).

Le total du bilan consolidé s'établit à 1 292 milliards d'euros au 30 septembre 2014 (1 214 milliards d'euros au 31 décembre 2013, montant ajusté par rapport aux états financiers publiés, après entrée en application rétrospective des normes IFRS 10 et 11). Le montant net des crédits à la clientèle, y compris location financement est de 356 milliards d'euros (+11 milliards par rapport au 31 décembre 2013). Parallèlement les dépôts de la clientèle atteignent 319 milliards d'euros (+5 milliards par rapport au 31 décembre 2013).

Le total du bilan financé du Groupe (voir note méthodologique n°7) est de 642 milliards d'euros à fin septembre 2014, globalement stable par rapport à fin 2013, avec un ratio crédits sur dépôts de 100% (- 4 points par rapport au 31 décembre 2013). A fin septembre 2014, le Groupe a terminé son programme de financement à moyen et long terme pour l'année 2014 à des conditions financières satisfaisantes (environ 41 points de base au dessus de l'indice de référence mid-swap à 6 mois au 30 septembre 2014) avec une maturité moyenne (hors dette subordonnée) de 5,3 ans. La réserve de liquidité du Groupe (voir note méthodologique n°7) atteint 144 milliards d'euros au 30 septembre 2014 (contre 174 milliards d'euros au 31 décembre 2013), couvrant 154% des besoins de financement court terme (y compris la dette long terme arrivant à maturité à moins d'un an), contre 145% à fin décembre 2013.

Les encours pondérés par les risques du Groupe sont de 353,1 milliards d'euros à fin septembre 2014, contre 342,6 milliards d'euros à fin décembre 2013 et 350,7 milliards d'euros à fin juin 2014 selon les règles CRR/CRD4. Les encours pondérés au titre du risque de crédit sont en légère progression au troisième trimestre, et représentent toujours la part la plus importante des expositions en risque du Groupe.

Au 30 septembre 2014, le ratio Common Equity Tier 1^(2):
#_ftn4 du Groupe atteint 10,4%⁽³⁾, il était de 10,2% au 30 juin 2014 et de 9,9% à fin septembre 2013. Le ratio Tier 1 est de 13,0% en hausse de +163 points de base par rapport à fin septembre 2013. Le ratio Global s'établit à 14,6% à fin septembre 2014, en progression de +146 points de base en un an.

Le ratio de levier s'établit à 3,8%⁽²⁾, en progression de +20 points de base par rapport à fin juin 2014, sous l'effet de la croissance des capitaux « Tier 1 » du Groupe et d'une baisse de son exposition réglementaire. Il est en hausse d'un demi point par rapport au T3-13.

Le Groupe est noté par les agences de notation DBRS (notation senior long terme : AA(low) - perspectives négatives), FitchRatings (notation senior long terme : A - perspectives négatives), Moody's (notation senior long terme : A2 - perspectives négatives) et Standard and Poor's (notation senior long terme A - perspectives négatives).

La Banque de détail en France affiche une activité commerciale robuste et démontre la qualité de ses fonds de commerce, dans un contexte macroéconomique toujours difficile au troisième trimestre.

Le développement commercial des enseignes du Groupe s'est poursuivi à un rythme soutenu : sur les neuf premiers mois de l'année 2014, les ouvertures nettes de comptes à vue se sont élevées à 172 000, en progression de +23,8% par rapport aux neuf premiers mois de l'année 2013. De même, les entrées en relation avec les clients commerciaux sont en hausse de +5,2% à 2 736. Par ailleurs, Société Générale a été élue « Service Client de l'Année 2015 » dans la catégorie Banque. Ce prix, décerné par Viséo Conseil, et déjà obtenu pour les années 2012 et 2014, récompense l'engagement des équipes de la Banque de détail en France au service de la satisfaction de ses clients.

Dans la lignée des trimestres précédents, les encours de dépôts bilanciels progressent de +4,6% par rapport au T3-13 à 164,1 milliards d'euros (en encours moyens), tirés notamment par la collecte sur dépôts à vue qui progressent de +7,0% par rapport au T3-13. La baisse du taux de rémunération du Livret A au 1er août 2014 a pesé sur son attractivité (+2,8% par rapport au T3-13), ce qui a bénéficié à la collecte de Plans d'Epargne Logement (+9,0% par rapport au T3-13).

La Banque de détail en France continue de soutenir activement l'économie en accompagnant les entreprises et les particuliers dans le financement de leurs projets. Néanmoins, dans un contexte d'incertitudes économiques, la demande de financements demeure faible, même si les premiers signes positifs de retour à la croissance se font sentir. La production de crédit aux entreprises s'inscrit en hausse de 6,0% sur 9 mois par rapport 2013, tirée par l'accélération de la demande au troisième trimestre. Au global,  les encours sont stables par rapport au trimestre précédent, à 175,0 milliards d'euros, et en repli de -1,7% par rapport au troisième trimestre 2013. Les encours de crédits pour les clientèles commerciales et entreprises s'élèvent à 78,0 milliards d'euros et les encours de crédits aux particuliers s'établissent à 95,9 milliards. Le ratio crédits/dépôts poursuit sa baisse à 107% au T3-14 contre 108% au T2-14 et 113% au T3-13.

Les revenus de la Banque de détail en France sont résilients avec un produit net bancaire de 2 082 millions d'euros (hors PEL/CEL), en légère baisse de -1,2% par rapport au T3-13. La marge d'intérêts est en hausse par rapport au T3-13 (+0,7% hors PEL/CEL), les effets de la baisse des taux de replacement étant compensés par la hausse des encours de dépôts. Les commissions sont en baisse de -3,8% sur cette même période, notamment en raison du plafonnement des commissions d'intervention.

Les frais de gestion sont en léger recul (-0,9%) par rapport à T3-13, traduisant l'effet des plans d'économies engagés, tandis que la charge du risque est en nette baisse, (-19,2% par rapport au T3-13), permettant à la Banque de détail en France d'extérioriser un résultat net part du Groupe de 305 millions d'euros au T3-14, en hausse de +5,3% (hors PEL/CEL) par rapport au T3-13. Sur les neuf premiers mois de l'année 2014, le résultat net part du Groupe s'élève à 964 millions d'euros, en hausse de +9,0% (hors PEL/CEL) par rapport aux 9M-13.

Au T3-14, les revenus du pôle sont en progression de +2,4%* par rapport au T3-13 à 1 900 millions d'euros, les coûts en hausse de +3,3%*. Le résultat brut d'exploitation s'améliore légèrement (+1,2%*) à 832 millions d'euros. A 296 millions d'euros au T3-14, le résultat net part du Groupe ressort en hausse (+6.1%*), bénéficiant de la stabilité du coût du risque sur la période (+0,9%* par rapport au T3-13) et de la progression de la contribution des activités du Groupe en Afrique.

Sur les neuf premiers mois de 2014, les revenus s'élèvent à 5 607 millions d'euros, en hausse de +2,4%* par rapport à 9M-13, le résultat d'exploitation s'établit à 1 352 millions d'euros (+12,4%*) et le résultat net part du Groupe ressort à 330 millions d'euros, pénalisé par la dépréciation de l'écart d'acquisition des activités en Russie intervenue au T1-14 pour un montant de -525 millions d'euros. Retraitée de cet élément, la contribution du pôle s'élève à 855 millions d'euros, en progression de +17,0%* par rapport à 9M-13.

Les résultats financiers intègrent notamment les effets périmètre suivants : la cession de la filiale égyptienne NSGB en mars 2013 et le renforcement du Groupe dans le capital de sa filiale russe Rosbank à 99,4% en avril 2014.

4.1 Banque de détail à l'International

L'activité commerciale de la Banque de détail à l'International au troisième trimestre s'inscrit dans la continuité du premier semestre 2014. A 79,6 milliards d'euros, les encours de crédits progressent de +2,0%* par rapport au T3-13 dans un contexte de croissance économique atone en Europe. Dans ce cadre, la Russie, la République tchèque et l'Afrique se démarquent par la progression dynamique de leurs encours de crédits. En parallèle, les encours de dépôts augmentent de +7,4%* par rapport à fin septembre 2013 pour s'établir à 70,0 milliards d'euros au T3-14, avec une collecte particulièrement forte en République tchèque, dans les pays d'Europe centrale et orientale et en Afrique.

Au T3-14, les revenus de la Banque de détail à l'International progressent légèrement (+1,9%* par rapport au T3-13), à 1 391 millions d'euros, notamment avec la bonne performance de l'Afrique subsaharienne. Les coûts progressent de +2,3%* par rapport au T3-13, accompagnant des zones et activités en forte croissance. Sur la même période, le résultat brut d'exploitation s'établit à 583 millions d'euros, en légère hausse de +1,4%* par rapport au T3-13 et le résultat net part du Groupe de la Banque de détail à l'International ressort à +131 millions d'euros au T3-14, en hausse de +12,1%* par rapport au T3-13. Sur les neuf premiers mois de 2014, la Banque de détail à l'International enregistre des revenus de 4 099 millions d'euros, un résultat brut d'exploitation de 1 675 millions d'euros et une perte nette part du Groupe de -168 millions d'euros sous l'effet de la dépréciation de l'écart d'acquisition en Russie (-525 millions d'euros enregistrés au T1-14).

En Europe de l'ouest, où le pôle est implanté en Allemagne, Italie et France, exclusivement dans le crédit à la consommation, les encours de crédits sont en légère hausse de +1,1%* vs T3-13, à 13,6 milliards d'euros, grâce à la poursuite de la bonne dynamique commerciale en Allemagne (+8,2%*). Au T3-14, la région enregistre des revenus de 167 millions d'euros et un résultat net part du Groupe de 24 millions d'euros.

En République tchèque, dans un contexte de concurrence accrue, le groupe Komercni Banka affiche une dynamique commerciale satisfaisante. A fin septembre 2014, les encours de crédits progressent de +3,8%* (à 17,7 milliards d'euros) et la collecte de dépôts reste forte, avec une hausse des encours de +11,2%* par rapport à fin septembre 2013 (à 24,8 milliards d'euros). En dépit de cet effet volume, les revenus sont en recul (-4,7%*) par rapport au T3-13 à 246 millions d'euros, dans un environnement de taux bas. Sur la même période, les frais généraux sont maîtrisés à 124 millions d'euros (-0,3%* par rapport au T3-13) et la contribution au résultat net du Groupe s'établit à 51 millions d'euros au T3-14 (contre 59 millions au T3-13).

En Roumanie, dans un contexte économique encore fragile, les encours de crédits du groupe BRD demeurent encore en baisse de -7,5%* (à 6,4 milliards d'euros) par rapport à fin septembre 2013 et les encours de dépôts restent stables* à 7,7 milliards d'euros. Sous l'effet de volumes de crédits en baisse et de pressions sur les marges, les revenus du métier en Roumanie ressortent à 138 millions d'euros au T3-14 (en baisse de -7,9%* par rapport au T3-13), les frais généraux à 78 millions d'euros (-8,9%* par rapport au T3-13) et la charge nette du risque à -106 millions d'euros (contre -77 millions d'euros au T3-13). Le groupe BRD enregistre une perte nette de -22 millions d'euros au T3-14 à rapprocher d'une perte de -7 millions d'euros au T3-13.

En Russie, l'activité commerciale est résiliente : hausse des encours de crédits de +5,2%* par rapport au T3-13 à 12,9 milliards d'euros et des encours de dépôts stables* à 8,2 milliards d'euros. Au troisième trimestre 2014, le produit net bancaire est stable* par rapport au T3-13 dans un environnement difficile et les coûts en hausse (+5,7%*) dans un contexte d'inflation élevée. Le résultat net part du Groupe s'établit à 5 millions d'euros. Au total, l'ensemble SG Russie^{([2]:
#_ftn5)} contribue à hauteur de 16 millions d'euros au résultat net part du Groupe ce trimestre.

Dans les autres pays d'Europe centrale et orientale, le Groupe accroît fortement ses encours de dépôts en progression de +10,9%* (à 9,8 milliards d'euros) contrastant avec le léger repli de l'activité de crédits sur la même période (-1,0%* à 10,6 milliards d'euros). Les revenus sont stables* par rapport au T3-13 à 170 millions d'euros. Sur la même période, les coûts sont stables* par rapport au T3-13 à 110 millions d'euros. Au total, le résultat net part du Groupe de cette zone ressort à +27 millions d'euros.

Dans les autres zones d'implantation du Groupe, les encours de crédits progressent au global de +4,1%* à fin septembre 2014, par rapport à fin septembre 2013 (à 18,5 milliards d'euros), en forte hausse en Afrique subsaharienne (+19,5%*). Sur la même période, les encours de dépôts sont en hausse de +7,0%* au global. Au T3-14, la zone accroît son produit net bancaire de +13,2%* par rapport au T3-13, portée par les revenus solides en Afrique subsaharienne (+35,9%* par rapport au T3-13) ; les coûts augmentent de +6,3%* sur la même période, compte tenu du développement de l'activité sur cette région. Le coût net du risque est en baisse de -3,5%*. Le résultat net part du Groupe de la zone s'élève ainsi à 46 millions d'euros sur le T3-14, en forte progression par rapport au T3-13 (+87,2%*).

4.2 Assurances

Au T3-14, l'activité Assurances maintient une bonne dynamique commerciale, dans le prolongement de celle du T2-14. Les encours d'Assurance-vie Épargne poursuivent leur croissance sur le trimestre à 87,9 milliards d'euros (+6,3%* par rapport à fin septembre 2013) et la collecte nette s'établit à 1,1 milliard d'euros au T3-14. L'activité d'Assurance Prévoyance affiche toujours une forte progression notamment en France (+11,9%* par rapport au T3-13). En Assurance Dommages les primes sont en hausse de +5,3% par rapport au T3-13.

Le métier réalise une bonne performance financière au T3-14, avec un produit net bancaire en hausse de +6,2%* par rapport au T3-13, à 198 millions d'euros. La contribution au résultat net part du Groupe du métier Assurances est de 82 millions d'euros au T3-14 et de 245 millions d'euros sur les 9 premiers mois de 2014.

4.3 Services Financiers aux Entreprises

Au T3-14 les Services Financiers aux Entreprises démontrent une fois de plus la solidité de leur modèle, et maintiennent leur dynamisme commercial et la forte croissance de leurs résultats par rapport au T3-13.

A fin septembre 2014, le métier de location longue durée et gestion de flottes de véhicules confirme la solide progression de son parc (+10,1% par rapport à fin septembre 2013) à 1,09 million de véhicules, grâce aux partenariats en marque blanche pour le compte de constructeurs automobiles, et conforte sa position de leader au niveau européen et mondial

Dans un contexte de ralentissement de l'investissement, les positions fortes du métier de Financement des biens d'équipement professionnel lui permettent d'afficher une hausse des encours de crédits de +1,2%* par rapport à fin septembre 2013, avec un niveau de production toujours élevé (+11,8%* par rapport au T3-13). Les marges à la production sont maintenues.

Au T3-14, les revenus des Services Financiers aux Entreprises progressent de +4,8%* par rapport au T3-13 à 348 millions d'euros et les frais généraux sont en hausse de +7,8%*. Sur la même période le résultat brut d'exploitation s'améliore (+1,7%*) et la contribution au résultat net part du Groupe est en forte progression (+11,6%*) à 108 millions d'euros. Sur les 9M-14, les revenus ressortent à 1 033 millions d'euros et le résultat net part du Groupe s'établit à 317 millions d'euros (+22,5%* par rapport à 9M-13).

Au T3-14, la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs enregistre des revenus de 2 115 millions d'euros, en progression de +1,9%. A périmètre et change constants, les revenus sont en retrait de 5,5%* par rapport au T3-13, la progression des activités de Financement et Conseil et du pôle Gestion d'Actifs et Banque Privée ne compensant que partiellement le recul des activités de marché et des Métiers Titres et Courtage.

Sur les 9 premiers mois de 2014, les revenus du pôle s'établissent à 6 537 millions d'euros (+1,6% en courant et -3,1%* par rapport aux 9M-13).

Activités de Marché

Au T3-14, les activités de marché affichent des revenus de 1 050 millions d'euros, en baisse de -12,5% par rapport au T3-13 (et -10,5% retraités des impacts de CVA/DVA), reflétant une performance des activités Actions en retrait sur le trimestre.

• Dans un contexte marqué par de faibles niveaux de volatilité et des volumes en baisse, les revenus des activités Actions s'inscrivent à 465 millions d'euros au T3-14, en recul de -25,2% par rapport au T3-13 (-20,2% retraités des impacts CVA/DVA). Les réalisations du trimestre sont pénalisées par le recul des activités de flux qui ont évolué dans un environnement peu porteur. Dans un même temps, le Groupe enregistre des gains de part de marché dans l'activité cash actions et confirme sa position de leader sur les produits listés (12,1% de part de marché sur les warrants) qui enregistrent de bons revenus ce trimestre. Les volumes clients sur les produits structurés sont restés soutenus malgré un intérêt plus marqué pour les sous-jacents de taux, changes et matières premières.
   
• A 585 millions d'euros, les activités Taux, changes et matières premières affichent des revenus en progression de +1,4% par rapport au T3-13 (-0,9% retraité des impacts CVA/DVA). Les revenus ont été tirés par la très bonne performance des activités sur produits structurés, en particulier en Asie, ainsi que sur les changes et les marchés émergents, compensant un niveau plus faible sur les taux et le crédit en raison de la période estivale.

Sur les 9 premiers mois de 2014, les activités de marché affichent des revenus de 3 508 millions d'euros en baisse de -8,0% en comparaison annuelle.

Financement et Conseil

Les métiers de Financement et Conseil affichent une dynamique commerciale soutenue au T3-14 avec des revenus de 509 millions d'euros en progression de +15,0% (+11,5% retraités des impacts CVA/DVA). Tous les métiers ont contribué positivement à cette performance : les financements structurés sont bien orientés, les financements de ressources naturelles enregistrent un bon trimestre et les activités de marché de capitaux progressent fortement malgré le ralentissement estival des marchés primaires.

Sur les 9 premiers mois de 2014, les activités de Financement et Conseil enregistrent des revenus de 1 496 millions d'euros en hausse de +13,4% par rapport aux 9M-13.

Gestion d'Actifs et Banque Privée

Les revenus de la ligne-métier Gestion d'Actifs et Banque Privée s'élèvent à 273 millions d'euros au T3-14, en baisse de -2,4%* par rapport au T3-13. Hors produit non-récurrent, consécutif à une reprise de provision de 17 millions d'euros au T3-13, les revenus sont en progression de +3,9%*.

La Banque Privée enregistre ce trimestre un produit net bancaire de 219 millions d'euros, en baisse de
-2,9%. Hors produit non récurrent enregistré au T3-13, les revenus sont en croissance de +5.0%*.

A 118 milliards d'euros à fin septembre 2014, les actifs sous gestion sont en hausse de 2,1 milliards d'euros par rapport au T2-14, avec une collecte très dynamique en Europe de 1,3 milliard d'euros, positive dans toutes les implantations, en particulier au Royaume-Uni, en France et en Suisse.

Le groupe a finalisé la vente de ses activités de banque privée en Asie le 6 octobre 2014 et accélère son développement sur ses marchés coeur.

Les actifs sous gestion de Lyxor atteignent 85,4 milliards d'euros, soutenus par une collecte positive sur les ETF, segment sur lequel Lyxor conserve une position de n°3 en Europe. Les revenus de Lyxor sont en progression de +4,4%* à 49 millions d'euros au T3-14.

Sur les 9 premiers mois 2014, les activités de Gestion d'Actifs et Banque Privée enregistrent des revenus de 792 millions d'euros (-0,8%* en comparaison annuelle).

Métier Titres et Courtage

A 157 millions d'euros au T3-14, les revenus du métier Titres sont en progression de +3,2%* par rapport au T3-13, la hausse des commissions compensant l'impact négatif de la baisse continue des taux d'intérêts. Les actifs en conservation augmentent de +5,6% par rapport à fin septembre 2013  (à 3 810 milliards d'euros) et les actifs administrés de +11,7% sur la même période (à 546 milliards d'euros).

L'activité Courtage de Newedge enregistre des revenus en baisse de -14,8%*. Son intégration se poursuit et les synergies avec les Activités de Marché continuent à être mises en place.

Sur les 9 premiers mois 2014, les revenus des activités Métier Titres et Courtage ressortent à 741 millions d'euros (-10,5%* par rapport aux 9M-13).

Frais de gestion

Les frais de gestion de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs baissent de -2,3%* par rapport au T3-13, à -1 554 millions d'euros, reflétant la bonne maitrise des coûts dans la banque d'investissement (-5,5%*, notamment dans les activités de marchés où ils baissent de -9,9%*) et une réduction des frais dans le métier Titres et Courtage (-0,2%* par rapport au T3-13 et -5,4%* sur les 9M-14).

Aux 9M-14, les frais de gestion reculent de -0,2%* à -4 587 millions d'euros.

Résultat d'exploitation

Le résultat brut d'exploitation ressort à 561 millions d'euros, en retrait de -13,3%*.

La charge nette du risque reste à un niveau bas à -27 millions d'euros, traduisant la qualité du portefeuille du Groupe. Au T3-13, la charge nette du risque s'élevait à -230 millions d'euros dont -154 millions d'euros provenant des activités gérées en extinction.

Au total, le pôle affiche un résultat d'exploitation de 534 millions d'euros au T3-14 en progression de +28,3%* par rapport au T3-13.

Sur les 9M-14, le résultat d'exploitation est en hausse de +14,2%* par rapport à la même période en 2013 à 1 897 millions d'euros.

Résultat net

La contribution du pôle au résultat net part du Groupe s'élève à 445 millions d'euros au T3-14, en forte progression de +22,8%* par rapport au T3-13, confirmant la résilience du modèle. Sur le trimestre, le ROE s'établit à 13,4%.

Sur les 9M-14, la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs enregistre un résultat net part du Groupe de 1 511 millions d'euros, soit un ROE de 15,6%.

Le Hors Pôles inclut :

 - la gestion immobilière du siège social du Groupe,

 - le portefeuille de participations du Groupe,

 - les fonctions de centrale financière du Groupe, certains coûts relatifs aux projets transversaux et certains coûts engagés par le Groupe et non refacturés.

Les revenus du Hors Pôles s'élèvent à -165 millions d'euros au T3-14 (contre -437 millions d'euros au T3-13). Ils intègrent en particulier la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre du Groupe à hauteur de -4 millions d'euros (à rapprocher de l'impact constaté au T3-13 de -223 millions au total). Sur neuf mois, l'effet de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre atteint -183 millions d'euros, à comparer avec -1 215 millions d'euros sur la même période en 2013.

Les frais de gestion s'élèvent ce trimestre à -55 millions d'euros, stables par rapport au T3-13.

Le résultat brut d'exploitation est de -220 millions d'euros au T3-14. Retraité de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre (voir note méthodologique n°8), il est de -216 millions d'euros (contre -269 millions d'euros au T3-13).

La charge nette du risque est nulle au T3-14, à comparer à -186 millions d'euros au T3-13 qui intégrait une dotation complémentaire aux provisions collectives pour litiges de -200 millions d'euros.

Le résultat net part du Groupe du Hors Pôles est en perte de -210 millions d'euros au T3-14, contre -428 millions d'euros au T3-13. Retraité de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre (voir note méthodologique n°8), il est de -207 millions d'euros (contre -282 millions d'euros au T3-13).

Sur les neuf mois 2014, le résultat net part du Groupe du Hors Pôles atteint -624 millions d'euros (-1 228 millions d'euros aux 9M-13), soit -504 millions d'euros net de l'effet de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre (-431 millions d'euros aux 9M-13).

Dans un environnement toujours incertain, les métiers du Groupe délivrent une nouvelle fois une bonne performance opérationnelle, avec des frais de gestion et un coût du risque maîtrisés. Les travaux d'analyse approfondis menés par la Banque Centrale Européenne et l'Autorité Bancaire Européenne dans le cadre de l'exercice de revue complète des bilans bancaires ont mis en évidence la pertinence des procédures de gestion de la banque, la qualité de ses actifs et souligné la solidité et la résilience de son bilan en cas de stress sévère et prolongé. En s'appuyant la qualité de ses actifs, sur son modèle de banque universelle tourné vers ses clients, et sur les efforts de transformation engagés depuis plusieurs années, le Groupe est en bonne position pour saisir les opportunités de croissance.

RESULTAT NET PART DU GROUPE APRES IMPOT PAR METIER
(en millions d'euros)

BILAN CONSOLIDE

*Montants retraités par rapport aux états financiers publiés en 2013, suite à l'entrée en vigueur des normes IFRS 10 et 11 qui s'appliquent de façon rétrospective.

1- Les résultats consolidés du Groupe au 30 septembre 2014 ont été examinés par le Conseil d'administration en date du 5 novembre 2014

Les éléments financiers présentés au titre de la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne et applicable à cette date. Ces informations financières ne constituent pas des états financiers pour une période intermédiaire, tels que définis par la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire », et n'ont pas été auditées.
La Direction de Société Générale prévoit de publier des comptes consolidés complets au titre de l'exercice 2014.
A noter que les données de l'exercice 2013 ont été retraitées en raison de l'entrée en vigueur des normes IFRS 10 et 11, induisant la publication de données ajustées au titre de l'exercice précédent.
Pour les besoins de la communication financière, les données relatives à la filiale Lyxor ont été reclassées en 2013 au sein du pôle de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs parmi les activités de Gestion d'Actifs et Banque Privée, ce changement n'intervenant dans les faits que début 2014.

2- Le ROE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres moyens, c'est-à-dire des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS, en excluant (i) les gains ou pertes latents ou différés directement enregistrés en capitaux propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-subordonnés (« TSS »), (iii) les titres subordonnés à durée indéterminée (« TSDI ») reclassés en capitaux propres et en déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs des TSS et aux porteurs des TSDI reclassés. Le résultat pris en compte pour calculer le ROE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe en déduisant les intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de titres super-subordonnés sur la période, depuis 2006, aux porteurs des TSS et TSDI reclassés (Cf. infra).          
L'allocation de capital aux différents métiers s'effectue à partir du 1^er janvier 2014 sur la base de 10% des encours pondérés de début de période, contre 9% auparavant. Les données trimestrielles publiées du capital alloué ont été ajustées en conséquence. Simultanément, le taux de rémunération des fonds propres normatifs a été ajusté pour un effet combiné neutre sur les revenus historiques des métiers.

3- Pour le calcul du bénéfice net par action, le « résultat net part du Groupe de la période » est corrigé (réduit dans le cas d'un bénéfice et augmenté dans le cas d'une perte) des plus ou moins-values enregistrées sur les rachats partiels (soit une moins-value de 6 millions d'euros en cumulé sur les 9M-14) des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de :
(i)  TSS (-109 millions d'euros au titre du T3-14 et -294 millions d'euros sur les 9M-14),
(ii) TSDI reclassés en capitaux propres (-2 millions d'euros au titre du T1-14 et -5 millions d'euros sur les 9M-14).

Ce bénéfice net par action est alors déterminé en rapportant le résultat net part du Groupe de la période ainsi corrigé au nombre moyen d'actions ordinaires en circulation, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenus par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

4- L'actif net correspond aux capitaux propres part du Groupe, déduction faite (i) des TSS (9,2 milliards d'euros), des TSDI reclassés (0,4 milliard d'euros) et (ii) des intérêts à verser aux porteurs de TSS et aux porteurs de TSDI, mais réintégrant la valeur comptable des actions de trading détenues par le Groupe et des actions en solde du contrat de liquidité. L'actif net tangible est corrigé des écarts d'acquisition nets à l'actif et des écarts d'acquisition en mise en équivalence. Pour la détermination de l'Actif Net par Action ou de l'Actif Net Tangible par Action, le nombre d'actions pris en compte est le nombre d'actions ordinaires émises au 30 juin 2014, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

5- Les fonds propres Common Equity Tier 1 du Groupe Société Générale sont déterminés conformément aux règles CRR/CRD4 applicables. Les ratios de solvabilité sont présentés pro-forma des résultats courus, nets de dividendes, de l'exercice en cours, sauf mention contraire.

6- Le ROTE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres tangibles, c'est-à-dire en excluant des capitaux propres comptables moyens cumulés part du Groupe les écarts d'acquisition nets moyens à l'actif et les écarts d'acquisition moyens sous-jacents aux participations dans les entreprises mises en équivalence. Le résultat pris en compte pour calculer le ROTE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe en déduisant les intérêts, intérêts nets d'impôt sur les TSS sur la période (y compris frais d'émissions payés, sur la période, à des intervenants externes et charge de réescompte liée à la prime d'émission des TSS) et des intérêts nets d'impôt sur les TSDI reclassés en capitaux propres sur la période en cours (y compris frais d'émissions payés, sur la période, à des intervenants externes et charge de réescompte liée à la prime d'émission des TSDI).

7- Bilan financé, ratio crédits sur dépôts, réserve de liquidité

Le bilan financé donne une représentation du bilan du Groupe en excluant la contribution des filiales d'assurance, et après compensation des opérations sur produits dérivés, des opérations de pension et des comptes de régularisation.

Au 30 septembre 2014, le bilan IFRS excluant les actifs et passifs des filiales d'assurance, après compensation des opérations de pensions livrées et de prêt/emprunts de titres, des opérations de dérivés et des comptes de régularisation a été retraité pour inclure :

1. le reclassement en opérations de dépôts de la clientèle des encours de SG Euro-CT (figurant parmi les pensions livrées), ainsi que de la quote-part des émissions placées par les Réseaux de Banque de détail en France (inscrites parmi les opérations de financement à moyen-long terme), et de certaines opérations effectuées avec des contreparties assimilables à des dépôts clients (figurant précédemment parmi les financements à court terme). Sont en revanche déduits des dépôts de la clientèle et réintégrés aux financements à court terme certaines opérations assimilables à des ressources de marché. Le montant net des transferts de

- financement à moyen/long terme à dépôts clientèle est de 12 Md EUR au 30/06/2014 et 13 Md EUR au 30/09/2014
- financement à court terme à dépôts clientèle est de 17 Md EUR au 30/06/2014 et 25 Md EUR au 30/09/2014
- pensions livrées à dépôts clientèle est de 2 Md EUR au 30/06/2014 et 1 Md EUR au 30/09/2014

1. Le solde des opérations de financement a été réparti en ressources à moyen-long terme et ressources à court terme sur la base de la maturité des encours, supérieure ou inférieure à 1 an. La maturité initiale des financements a été retenue pour les dettes représentées par un titre.
    
2. A l'actif, le poste « crédits à la clientèle » inclut les encours de crédit avec les clients, nets de provisions et dépréciations, y compris les encours nets de location financement et les opérations en juste valeur par résultat, et exclut les actifs financiers reclassés en prêts et créances en 2008 dans les conditions fixées par les amendements de la norme IAS 39. Ces positions ont été reclassées dans leurs lignes d'origine.
    
3. Le poste comptable « banques centrales » au passif a fait l'objet d'une compensation dans le poste « Dépôts nets en banques centrales » à l'actif.

Au 30 septembre 2014, le bilan financé se présente comme suit :

Pour rappel, au 31 décembre 2013, le bilan financé se présentait comme suit :

Le ratio crédits sur dépôts du Groupe est déterminé comme le rapport entre les prêts à la clientèle et les dépôts de la clientèle ainsi définis.
Il s'établit donc à 100% au 30 septembre 2014.

Le coussin d'actifs liquides ou réserve de liquidité comprend

1. les encaisses et dépôts en banques centrales reconnus pour le calcul du coussin de liquidité du ratio LCR.
2. des actifs liquides rapidement négociables sur le marché (High Quality Liquid Assets, ou HQLA), disponibles et après décote, tel que pris en compte dans le coussin de liquidité du ratio LCR.
3. les actifs éligibles en banque centrale, disponibles et nets de décote. les soldes en cash déposés en banque centrale, à l'exclusion des réserves obligatoires.  

L'entrée en application des normes IFRS 10 et 11 n'a entraîné aucune variation de la réserve de liquidité au titre de l'année 2013. Au T3-14, la réserve de liquidité comprend 41 Md EUR au titre des dépôts en banques centrales, 79 Md EUR de titres HQLA et 24 Md EUR d'actifs éligibles en banques centrales (resp. 58 Md EUR, 74 Md EUR et 32 Md EUR au T3-13 et 60 Md EUR, 78 Md EUR et 35 Md EUR au T4-13).

8 - Eléments non-économiques et retraitements

Les éléments non-économiques correspondent à la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et à l'ajustement de valeur lié au risque de crédit propre (DVA). Ces éléments, ainsi que les autres éléments faisant l'objet d'un retraitement, sont détaillés ci-après pour les T3-14 et T3-13.

De la même façon, les données relatives aux 9M-14 et 9M-13 sont reprises ci-après :

* Eléments non économiques

NB (1) En raison des règles d'arrondi, la somme des valeurs figurant dans les tableaux et analyses peut différer légèrement du total reporté.

(2) Société Générale rappelle que l'ensemble des informations relatives aux résultats de la période (notamment : communiqué de presse, données téléchargeables, diapositives de présentation et annexes) sont disponibles sur son site internet www.societegenerale.com dans la partie « Investisseur ».