Société Générale (+1,03% à 20,09 euros) a connu vendredi l'une des rares progressions de l'indice CAC 40 au lendemain de l'annonce de la cession du gestionnaire d'actifs américain TCW à la société de capital investissement Carlyle et aux salariés. Cette vente est la première d'un programme de cessions qui doit permettre à la banque d'améliorer son ratio de fonds propres durs (core tier 1) selon la réglementation Bâle 3 de 50 à 100 points de base. Cette transaction, dont la finalisation est attendue au premier trimestre 2013, lui permettra d'augmenter ce ratio de 13 points de base.

Ce programme entre dans le plan de transformation de Société Générale, qui « vise à concentrer ses ressources sur ses activités coeur et simplifier son dispositif ».

Ce plan doit lui permettre d'atteindre son objectif d'un ratio core tier 1 Bâle 3 compris entre 9 et 9,5% à fin 2013 sans augmentation de capital. A l'occasion de la publication de ses résultats début août, la banque s'est déclarée confiante dans sa capacité à y parvenir.

La vente de TCW est un nouveau pas dans cette direction. Ce qui, selon les analystes, devrait rassurer les investisseurs qui étaient encore mal à l'aise avec les ratios de solvabilité de la banque.

Société Générale n'a pas les conditions financières de cette transaction. ING estime qu'elle valorise le gestionnaire d'actifs à 630 millions d'euros, soit 599 millions d'euros pour ses 95,4%. La banque avait déprécié sa participation à hauteur à hauteur de 200 millions d'euros au deuxième trimestre.

Dans le détail, Carlyle détiendra 60% du capital de TCW et les employés le solde. TCW est un acteur de premier plan de la gestion d'actifs aux Etats-Unis avec environ 130 milliards de dollars d'actifs sous gestion.