Zurich (awp) - Le titre Sika bondissait lundi matin à la Bourse suisse, après la décision du Tribunal cantonal de Zoug en faveur de la limitation des droits de vote de la holding SWH, bloquant de facto la prise de contrôle par le français Saint-Gobain.

A 09h43, l'action Sika progressait de 13,7% à 4829,00 CHF, affichant la meilleure performance du SLI (-0,45%). Avec plus de 7800 titres échangés, les volumes ont déjà dépassé la moyenne journalière.

La justice zougoise a rejeté vendredi soir la plainte déposée par les héritiers du fondateur de Sika, regroupés au sein de la familiale Schenker-Winkler (SWH), contre les décisions prises à l'assemblée générale d'avril 2015.

Les juges ont estimé valide la limitation des droits de vote de SWH à 5% sur certains points à l'ordre du jour, alors que la holding détient 16,1% du capital et 52,4% des droits de vote de Sika, empêchant ainsi une prise de contrôle par Saint-Gobain.

Les héritiers ont réagi dans la foulée, annonçant qu'ils allaient contester la décision du tribunal cantonal, estimant que la limitation "sélective" de leurs droits de vote est "contraire à la loi", selon un communiqué.

Dans la presse dominicale, le président de Sika, Paul Hälg, a indiqué que le groupe allait proposer aux héritiers de racheter leur paquet d'actions, dans l'espoir de mettre un terme au conflit.

VERS UN NOUVEAU ROUND JURIDIQUE

Selon les analystes de Vontobel, un accord entre la direction de Sika et la famille ou avec Saint-Gobain, ainsi que la performance opérationnelle du groupe, vont porter le prix de l'action. La banque a relevé son objectif de cours à 5550 CHF, contre 4600 CHF précédemment, et recommandé le titre à l'achat, après "hold".

Vontobel estime que Sika pourrait offrir 2,25 mrd CHF aux héritiers pour leur participation et payer un dédommagement de 250 mio à Saint-Gobain pour clore le dossier. En décembre 2014, Saint-Gobain avait proposé 2,75 mrd aux cinq héritiers pour reprendre leurs parts.

Les spécialistes d'UBS ont noté qu'un appel devant le Tribunal fédéral reportait le verdict final à fin 2018. Le contrat de vente entre la famille Burkard et Saint-Gobain reste en vigueur jusqu'en juin 2017 et peut être prolongé jusqu'à fin 2018.

Selon les calculs d'UBS, un rachat des actions détenues par SWH, représentant 6% de la capitalisation boursière, et leur placement en Bourse rapporterait 740 mio CHF à Sika.

Baader Helvea a cependant souligné que SWH ne s'est pas montré intéressé jusqu'à présent par une cession de sa part et Saint-Gobain a réitéré son intérêt dans la concrétisation de l'opération.

al/jh/buc