Siemens : les prévisions de résultats d'un analyste
Le 28 janvier 2019 à 17:23
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Oddo s'attend à une marge opérationnelle de 10.7% (-40 pb) et un résultat net de 1 133 ME en baisse de 49%. ' Les commandes devraient être satisfaisantes à 22.2 MdE (consensus 23.8 MdE) grâce aux divisions PG, EM, MO et SHL ' précise le bureau d'analyses.
Les analystes anticipent un chiffre d'affaires de 20.4 MdE (consensus aussi à 20.4 MdE), incluant PG et PD en baisse, et MO, DF et SGRE en hausse significative.
' La guidance annuelle 2019 devrait être confirmée suite au T1 : elle vise ' une croissance modérée organique des revenus (3-5% estimés par Oddo BHF), un ratio book-to-bill >1x, et une marge opérationnelle de 11% à 12% hors charges de restructuration '. Les BPA doivent se situer entre 6.30 E et 7.00 E, hors ' severance charges '. Le BPA comparable 2018 est de 6.01 E. Cette guidance ne nous semble ni agressive ni artificiellement basse non plus ' rajoute le bureau d'études.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).
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