SIEMENS : Oddo confirme son opinion avant les résultats
Le 28 janvier 2019 à 10:35
Partager
Oddo s'attend à une marge opérationnelle de 10.7% (-40 pb) et un résultat net de 1 133 ME en baisse de 49%. ' Les commandes devraient être satisfaisantes à 22.2 MdE (consensus 23.8 MdE) grâce aux divisions PG, EM, MO et SHL ' précise le bureau d'analyses. Avant cette publication, Oddo reste Neutre sur la valeur et confirme son objectif de cours de 110 E.
Les analystes anticipent un chiffre d'affaires de 20.4 MdE (consensus aussi à 20.4 MdE), incluant PG et PD en baisse, et MO, DF et SGRE en hausse significative.
' La guidance annuelle 2019 devrait être confirmée suite au T1 : elle vise ' une croissance modérée organique des revenus (3-5% estimés par Oddo BHF), un ratio book-to-bill >1x, et une marge opérationnelle de 11% à 12% hors charges de restructuration '. Les BPA doivent se situer entre 6.30 E et 7.00 E, hors ' severance charges '. Le BPA comparable 2018 est de 6.01 E. Cette guidance ne nous semble ni agressive ni artificiellement basse non plus ' rajoute le bureau d'études.
Copyright (c) 2019 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).