FRANCFORT (dpa-AFX) - L'action Siemens Energy s'est encore un peu redressée en début de semaine par rapport au plus bas record atteint jeudi dernier. Certains analystes estiment que la chute du cours est exagérée, notamment au vu de l'importance du groupe de technologie énergétique pour la transition énergétique.

Après un bond de près de 17 % à l'ouverture du marché, les bénéfices se sont toutefois effrités. Plus tard dans la matinée, le Dax, légèrement plus ferme, affichait encore une hausse de 6,8 pour cent à 8,00 euros.

Jeudi, le cours avait chuté de plus de 35 % après l'annonce de la demande de garanties d'un milliard auprès de l'Etat fédéral. Le président du conseil de surveillance de Siemens Energy, Joe Kaeser, avait toutefois souligné dans une interview publiée dans le journal "Die Welt" que les discussions avec le gouvernement fédéral ne portaient que sur des garanties et non sur une injection d'argent.

L'analyste Ajay Patel de Goldman Sachs a confirmé ce lundi sa recommandation "Buy" pour l'action, ce qui signifie qu'il s'attend à un potentiel de rendement encore élevé au niveau actuel du cours et par rapport aux autres collègues du secteur qu'il observe. Il a toutefois abaissé son objectif de cours d'environ 20 pour cent à 20,50 euros.

Patel a expliqué la décision de Siemens Energy par le fait que les entrées de commandes augmentent le besoin de garanties pour les projets à long terme. C'est pourquoi le directoire évalue différentes possibilités de renforcer le bilan et mène des discussions préliminaires avec les actionnaires, les partenaires bancaires et le gouvernement fédéral afin d'assurer le niveau de garanties nécessaire à la poursuite de la croissance de l'entreprise. L'expert de Goldman a principalement justifié son objectif de cours réduit par des estimations revues à la baisse concernant les marges bénéficiaires de Siemens Gamesa, compte tenu des récentes déclarations de l'entreprise de technologie énergétique sur les problèmes de sa filiale espagnole d'énergie éolienne et de nouvelles sorties de trésorerie d'ici 2028.

Volker Stoll, analyste de la Landesbank Baden-Württemberg, avait relevé sa recommandation sur l'action Siemens Energy de "conserver" à "acheter" dès le lendemain de la chute du cours. Certes, il a également abaissé son objectif de cours d'un peu plus d'un tiers, à 9,20 euros. Stoll est toutefois confiant pour le groupe de technologie énergétique. "La technique énergétique classique présente des perspectives solides dans le cadre de la transition énergétique et a pu permettre un retour à la rentabilité en 2024", écrit-il dans son étude de vendredi. De plus, les projets de la Commission européenne visant à mieux prendre en compte la valeur locale des fabricants d'éoliennes dans les appels d'offres ont pu progressivement améliorer les conditions de rendement à long terme pour les fournisseurs européens et donc pour Gamesa.

Enfin, selon lui, il semble plausible que Siemens Energy bénéficie d'une garantie de l'Etat en raison de l'importance du groupe pour la transition énergétique. Toutefois, la garantie d'État nécessaire à l'exécution des commandes, d'un montant pouvant atteindre 15 milliards d'euros, n'a pas encore été assurée.

Malgré tout, une certaine confiance semble s'installer sur le marché : Si l'on se réfère au cours actuel, l'action Siemens Energy s'est entre-temps redressée d'un quart depuis son plus bas de jeudi à 6,402 euros. Toutefois, si l'on considère le déroulement de l'année jusqu'à présent, le titre reste en queue de peloton parmi les 40 valeurs du Dax, avec une baisse actuelle de près de 55 %.

Selon l'expert en indices Luca Thorißen de la banque d'investissement Stifel Europe, la direction n'a toutefois pas à s'inquiéter pour le maintien de l'entreprise dans le Dax en décembre, lors de la révision extraordinaire de l'indice. Selon Thorißen, il faudrait pour cela que l'action baisse encore nettement plus. Et il reste encore quelques mois avant la révision normale de l'indice en mars./ck/jsl/stk