SEB : Oddo BHF positif avec les activités professionnelles
Le 05 juillet 2024 à 10:06
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Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur Seb, ainsi que son objectif de cours de 140 euros, jugeant que 'les activités professionnelles constituent un facteur de soutien à la croissance organique et un mix favorable à la hausse de la profitabilité'.
'La régularité et l'importance du free cash-flow couplées à une situation bilancielle déjà saine (dette nette à 1,6 fois l'EBITDA) sont des atouts supplémentaires pour se renforcer par acquisition', ajoute l'analyste.
Après une performance boursière décevante (-13%) depuis début juin, Oddo BHF considère aussi que 'sur la base d'un ratio VE/EBIT de 10,3 fois 2024 et d'un FCF yield de près de 7,7%, la valorisation semble faible'.
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Leader mondial du Petit Equipement Domestique, SEB S.A. s'appuie sur 35 marques emblématiques (Tefal, Seb, Rowenta, Moulinex, Krups, Lagostina, All-Clad, WMF, Emsa, Supor, etc.) et un large portefeuille de produits :
- articles culinaires : poêles, casseroles, autocuiseurs, ustensiles, etc. ;
- petit électroménager culinaire : articles de cuisson électrique (friteuses, cuiseurs à riz, autocuiseurs, etc.), de préparation des boissons (cafetières, bouilloires, etc.) ou des aliments (blenders, robots cuiseurs, etc.) ;
- petit électroménager non culinaire : équipements de soin du linge (fers, générateurs vapeur, défroisseurs, etc.), aspirateurs, ventilateurs, et équipements de soin de la personne (appareils de coiffure, d'épilation, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 41 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe occidentale (34,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (15,2%), Chine (27,9%), Asie (7%), Amérique du Nord (10,9%) et Amérique du Sud (4,9%).