REGENSBURG (dpa-AFX) - L'équipementier automobile Vitesco, qui est sur le point d'être racheté par Schaeffler, a réalisé au troisième trimestre un bénéfice d'exploitation nettement supérieur aux prévisions grâce à une meilleure performance de son activité principale. Pour l'ensemble de l'année, la direction dirigée par Andreas Wolf prévoit une tendance vers le haut de la fourchette de prévision de la marge opérationnelle. En ce qui concerne les documents de l'offre de Schaeffler attendus mercredi, Wolf a toutefois clairement indiqué qu'il considérait le prix annoncé de 91 euros comme trop faible dans une perspective à moyen et long terme. L'action Vitesco a progressé mardi de 0,4 pour cent à 93,10 euros.

Le titre, coté sur le MDax, fait partie cette année du groupe de tête de l'indice des entreprises moyennes cotées en bourse, avec une hausse de plus de 70 pour cent. Cela s'explique notamment par l'offre de rachat annoncée par l'équipementier automobile franconien - mais Vitesco avait déjà bien progressé depuis le début de l'année avec un cours de 75 euros environ. Malgré des investissements élevés, le groupe a réalisé de fortes rentrées de liquidités, a salué l'analyste de Goldman Sachs George Galliers.

Certains investisseurs semblent encore spéculer sur une augmentation de l'offre de Schaeffler, a déclaré Wolf à propos de l'évolution du cours lors d'une vidéoconférence mardi. D'importants investisseurs de Vitesco, comme David Einhorn de l'investisseur financier Greenlight Capital, ont également exprimé publiquement leur colère face à l'offre trop faible de Schaeffler selon eux.

À moyen et long terme, le prix n'est pas suffisant à ses yeux, a également déclaré Wolf. "À long terme, le cours de l'action aurait - je pense - nettement dépassé les 91 euros", a déclaré le manager. Il avait exprimé un scepticisme similaire auparavant dans un entretien avec le "Handelsblatt". Le conseil de surveillance et le directoire de Vitesco s'exprimeront davantage sur le fond après avoir reçu le document d'offre sur la manière dont ils évaluent la situation, a ajouté Wolf lors de la vidéoconférence.

Près de 50 pour cent des parts de Vitesco appartiennent déjà à la famille d'industriels Schaeffler, qui souhaite lancer l'offre sur Vitesco par le biais de son équipementier automobile portant le nom de la famille et fusionner ensuite les entreprises. En outre, la famille s'est déjà assurée d'autres droits de vote par le biais d'instruments financiers, ce qui porte à 59 pour cent la part qui lui revient.

Il n'est pas prévu de seuil minimum d'acceptation pour l'offre, mais pour la fusion, une majorité de 75 pour cent des droits de vote devrait être réunie lors d'une assemblée générale. Le président du directoire de Schaeffler, Klaus Rosenfeld, n'a récemment pas fait d'efforts pour améliorer le prix - il est sur la bonne voie et ne voit pas la nécessité d'apporter des modifications.

L'offre de reprise s'explique avant tout par l'orientation déjà forte de Regensburg vers les composants de voitures électriques, domaine dans lequel Schaeffler, le spécialiste des boîtes de vitesses et des pièces de moteur, présente encore des lacunes. Dans le secteur d'avenir des pièces pour voitures électriques, en nette croissance, Vitesco a encore réduit ses pertes au cours du trimestre. Wolf souhaite toujours atteindre le seuil de rentabilité opérationnelle l'année prochaine. Sur les 2,5 milliards d'euros de commandes enregistrées au cours du trimestre, environ 60 % étaient destinés à des produits d'électrification. La situation s'est également améliorée dans le secteur des moteurs à combustion, qui domine encore le chiffre d'affaires.

Ainsi, au troisième trimestre, Vitesco a pu augmenter son résultat avant intérêts et impôts, corrigé des effets exceptionnels, de près de trois quarts par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 76,4 millions d'euros. Les analystes s'attendaient à moins. La marge opérationnelle correspondante a augmenté de 1,5 point de pourcentage pour atteindre 3,5 pour cent.

La nouvelle directrice financière, Sabine Nitzsche, a évoqué la réussite des négociations sur la répercussion des surcoûts sur les clients, ce qui se vérifiera également au quatrième trimestre. De plus, les réductions de coûts ont eu un effet à peu près équivalent. En l'état actuel des choses, la rentabilité de l'ensemble de l'année devrait se situer dans la partie supérieure de la fourchette de prévision, a déclaré Mme Nitzsche. La fourchette pour la marge d'exploitation ajustée se situe entre 2,9 et 3,4 pour cent. Les analystes tablaient jusqu'à présent sur une moyenne de 3,2 pour cent.

Cette fois-ci, la société de Ratisbonne a également réalisé un bénéfice au niveau du bilan. Le groupe a transformé la perte d'il y a un an (-13,8 millions d'euros) en un excédent de 30,3 millions d'euros. Le chiffre d'affaires a toutefois reculé de 2,3 milliards d'euros à 2,2 milliards d'euros. Cela s'explique principalement par la réduction programmée des activités non essentielles. Corrigé des effets de change et de portefeuille, le résultat a augmenté de 1,1 pour cent.

En raison des faiblesses en Chine et des effets de change, Nitzsche s'attend désormais à ce que le résultat annuel se situe plutôt dans le bas de la fourchette annuelle de 9,2 à 9,7 milliards d'euros. Le management a confirmé les objectifs à moyen terme. Les ambitions de croissance dans les produits électriques sont couvertes par des commandes, a déclaré Wolf./men/mis/stk