ARAMCO La faiblesse des futures de l'indice boursier américain a également pesé sur le sentiment, tandis qu'un dollar plus stable a fait chuter l'or.
L'indice MSCI tous pays a à peine progressé, une progression mensuelle ayant réduit la baisse de l'indice de référence à environ 13% sur l'année.
La banque centrale chinoise a réduit ses taux directeurs pour relancer la demande alors que les données ont montré un ralentissement inattendu de l'économie en juillet, l'activité des usines et du commerce de détail étant comprimée par la politique de zéro TVA de Pékin et une crise immobilière.
Jusqu'à présent, les investisseurs se demandaient dans quelle mesure les banques centrales des États-Unis et d'Europe allaient encore relever les taux lors de leur réunion du mois prochain.
L'espoir d'une augmentation plus faible des taux en raison de signes indiquant que l'inflation américaine pourrait atteindre un pic a permis à Wall street d'enregistrer vendredi sa quatrième semaine consécutive de gains.
Les gains de Wall street et les chiffres de croissance stables pour le Japon ont aidé la moyenne des actions Nikkei à Tokyo à atteindre son plus haut niveau en plus de sept mois.
"La Chine, je pense, est dans une situation différente du reste du monde. Ils ont une récession auto-imposée qu'ils ont créée à partir de la politique de zéro COVID", a déclaré Patrick Armstrong, directeur des investissements de la société d'investissement Plurimi Group.
"Je pense que la Fed sera à l'origine d'une nouvelle baisse des marchés. Le resserrement quantitatif, je pense, va commencer sérieusement en septembre et cela va retirer des liquidités du marché", a déclaré M. Armstrong.
Les marchés impliquent toujours une probabilité d'environ 50 % que la Fed augmente ses taux de 75 points de base en septembre et qu'ils atteignent environ 3,50-3,75 % d'ici la fin de l'année.
La Fed publiera mercredi les minutes de sa dernière réunion de fixation des taux, mais les espoirs des investisseurs de les voir montrer que la banque centrale commence à pivoter sur les hausses de taux pourraient être déçus.
"Je ne pense pas que (le président de la Fed) Powell va dire cela, je ne pense pas que les minutes vont l'indiquer", a déclaré M. Armstrong.
En Europe, l'indice boursier STOXX des 600 principales entreprises était en hausse de 0,13% à 441,43 points, toujours en baisse d'environ 10% sur l'année.
LES FUTURES AMÉRICAINS SE DÉTENDENT
Les futures du S&P 500 et du Nasdaq étaient tous deux en baisse d'environ 0,5 % après les gains de la semaine dernière.
Les résultats des principaux détaillants, dont Walmart et Target, seront scrutés à la recherche de signes d'affaiblissement de la demande des consommateurs.
La baisse des taux d'intérêt chinois n'a pas empêché les blue chips chinoises de reculer de 0,13%, tandis que le yuan et les rendements obligataires ont également glissé.
Les risques géopolitiques restent élevés avec une délégation de parlementaires américains à Taiwan pour un voyage de deux jours.
Le marché obligataire semble toujours douter que la Fed puisse fabriquer un atterrissage en douceur, la courbe des taux restant profondément inversée. Les rendements à deux ans, à 3,27 %, sont bien supérieurs à ceux des obligations à 10 ans qui se négociaient à 2,86 %.
Ces rendements ont soutenu le dollar américain, bien qu'il ait glissé de 0,8 % contre un panier de devises la semaine dernière, en raison de l'amélioration du sentiment de risque.
Mais lundi, le dollar a repris du poil de la bête, l'euro ayant baissé de 0,2 % par rapport au billet vert à 1,02345 $ après avoir rebondi de 0,8 % la semaine dernière. Contre le yen, le dollar s'est stabilisé à 133,51 après avoir perdu 1 % la semaine dernière.
"Notre sentiment reste que le rallye du dollar reprendra avant trop longtemps", a déclaré Jonas Goltermann, économiste principal chez Capital Economics.
L'or était en baisse de 0,8 % à 1 786 $, perdant presque tous ses gains de 1 % de la semaine dernière.
Les prix du pétrole ont baissé alors que les données décevantes de la Chine ont ajouté aux inquiétudes concernant la demande mondiale de carburant.
Le chef du premier exportateur mondial, Saudi Aramco, a déclaré qu'il était prêt à augmenter sa production, tandis que la production de plusieurs plateformes offshore du Golfe du Mexique reprend après une brève interruption la semaine dernière.
Le Brent a glissé de 1,8 % à 96,35 $, tandis que le brut américain a baissé de 1,9 % à 90,34 $ le baril.
