SAINT GOBAIN : ne surprend pas le marché en acceptant l'offre d'achat sur Verallia North America
Le 18 janvier 2013 à 12:10
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Sans grande surprise, Saint-Gobain a accepté l'offre d'achat formulée le 14 janvier dernier par l'Irlandais Ardagh sur Verallia North America. Cette nouvelle avait déjà été largement intégrée dans le cours du groupe qui cède ce matin 1,79% à 31,275 euros. Après avoir consulté son comité d'entreprise et recueilli son avis favorable, la Compagnie de Saint-Gobain a annoncé la nouvelle hier soir. Verallia North America sera cédé pour un montant (valeur d'entreprise) de 1,694 milliard de dollars (environ 1,275 milliard d'euros), soit 6,5 fois l'Ebitda 2012 (environ 261 millions de dollars).
Le montant de la vente sera utilisé pour rembourser la dette de Saint-Gobain, souligne Aurel.
De son côté, Ardagh devrait accroître son activité de production de verre de 60% après l'intégration de l'activité de Verallia North America qui affichait un chiffre d'affaires de 1,621 milliards de dollars en 2012 pour un résultat d'exploitation de 171 millions de dollars.
En effet, le deuxième producteur de bouteilles et de pots en verre aux Etats-Unis dispose de 13 sites industriels et emploie plus de 4 400 personnes.
Le reste de Verallia, qui opère par ailleurs sur plusieurs continents, devrait aussi être cédé dans le futur, mais le management de Saint-Gobain a indiqué que toutes les options étaient sur la table et qu'il n'était contraint par aucune date limite.
Cette opération, qui est conforme à la stratégie de Saint-Gobain, à savoir le recentrage du groupe sur son coeur de métier de l'habitat, ne devrait pas être finalisée avant 6 à 9 mois. La réalisation de cette cession reste soumise à l'autorisation des autorités de la concurrence aux Etats-Unis.
Aurel s'attend pour sa part à ce que la politique de croissance par le biais de petites et moyennes acquisitions se poursuive.
Pour CM-CIC, cette opération devrait avoir très peu d'impact sur le bénéfice net par action du groupe en année pleine. En revanche, le réel problème du groupe est structurel, souligne l'analyste. A court terme, la visibilité sur le marché du logement reste des plus réduites tant en France qu'en Europe en 2013.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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