La valeur du jour à Paris - Rexel : les prises de bénéfices éclipsent une performance 2021 record
Le 11 février 2022 à 11:15
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Rexel craque au SBF 120, chutant de 1,38% à 20,65 euros, en dépit de la publication d'une performance annuelle record. Il semblerait que le titre du distributeur spécialisé dans le matériel électrique soit pénalisé par des prises de bénéfices après plusieurs séances consécutives de hausse et une progression de plus de 17% depuis début janvier. La contre-performance du jour déteint également sur les deux fabricant d'équipements électriques, Schneider et Legrand, qui se classent parmi les plus fortes chutes du CAC 40.
En 2021, Rexel a donc réalisé des ventes de 14,69 milliards, en hausse de 15,6% en données comparables et à jours constants, soit au-dessus de l'objectif que 12% à 15% que s'était fixé le groupe. Cela comprend une chiffre d'affaires de 4,08 milliards au quatrième trimestre (+12,2%), alors que le consensus rapporté par Invest Securities anticipait 3,98 milliards d'euros.
Rexel a notamment vanté son "agilité à servir une demande forte dans un environnement toujours marqué par les tensions sur la main d'œuvre et la chaîne d'approvisionnement".
Du coté des résultats, l'Ebita s'est établi à 906 millions d'euros, en hausse de 69%, contre 885 millions attendus. Cela fait ressortir une marge de 6,2%, en hausse de 196 points de base grâce à la croissance organique des ventes, la poursuite du déploiement des initiatives digitales, la focalisation sur l'augmentation des prix et l'excellence opérationnelle.
L'Ebita ajusté inclut 40 points de base d'effets ponctuels positifs en raison de l'inflation des prix de produits stockés hors-câbles, net des bonus plus élevés liés à la performance.
Le résultat net récurrent a ainsi plus que doublé (+107%) pour atteindre 575 millions d'euros, une performance historiquement élevée pour le groupe.
Par ailleurs, Rexel va verser un dividende record de 0,75 euro par action, payable en numéraire.
Concernant l'exercice 2022, la société table sur une croissance organique des ventes comprise entre 4% et 6% (consensus à +3,5%), une marge d'Ebita ajusté supérieure à 6% (consensus à 6%) et une conversion du FCF supérieure à 60%.
Enfin, Rexel a annoncé qu'une feuille de route stratégique actualisée sera présentée lors de son Capital Market Day qui se tiendra le 16 juin prochain à Zurich.
Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
- tertiaire : centres commerciaux, installations sportives, hôpitaux, aéroports, etc. ;
- Industrie : intégrateurs de systèmes, constructeurs d'équipements et sites de production ;
- résidentiel : confort, sécurité et domotique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,2%), Amérique du Nord (43%) et Asie-Pacifique (6,8%).