Les investisseurs étrangers sont de plus en plus attirés par le marché de la dette d'entreprise libellée en roupies, traditionnellement négligé en Inde, alors qu'ils se préparent à l'inclusion des titres d'État indiens dans un indice obligataire mondial le mois prochain, selon des données récentes.

Bien que les investissements actuels restent modestes, quatre banquiers et gestionnaires de fonds ont déclaré qu'ils prévoyaient une augmentation à mesure que de plus en plus d'investisseurs se familiariseraient avec les instruments de dette indiens.

"Nous avons constaté un intérêt accru pour les obligations d'entreprises indiennes de la part des investisseurs mondiaux à revenu fixe, car ils s'intéressent de plus en plus aux marchés indiens", a déclaré Siddharth Bachhawat, responsable des marchés chez Barclays India.

Jusqu'à présent, les étrangers ont préféré rester largement investis dans les obligations d'État.

Les obligations d'État indiennes devraient être incluses dans l'indice JPMorgan Emerging Market local currency debt à partir du 28 juin, et les acteurs du marché s'attendent à des flux passifs d'environ 25 milliards de dollars en conséquence.

Les investisseurs étrangers ont acheté un montant net de 80 milliards de roupies (963 millions de dollars) d'obligations d'entreprises libellées en roupies depuis le début de l'année 2024, après être restés vendeurs nets pendant six années consécutives jusqu'en 2023, avec une vente globale de 1,06 trillion de roupies, selon les données du dépositaire.

L'activité d'achat a repris dans les obligations de plus courte durée émises par des entités publiques telles que REC et PFC, selon les traders, et certains experts prévoient également une meilleure liquidité.

Bien qu'il n'y ait actuellement aucune liquidité sur le marché des obligations d'entreprises indiennes à haut rendement, l'inclusion dans l'indice encouragerait davantage de flux, a déclaré Hui Sien Koay, responsable de l'indice, stratège des revenus fixes pour l'APAC chez BlackRock.

Cet intérêt croissant incite également certains gestionnaires de fonds étrangers à envisager de lancer des fonds négociés en bourse axés sur la dette d'entreprise indienne.

Tabula Investment Management, basé au Royaume-Uni, qui propose actuellement des fonds négociés en bourse sur les obligations d'État, a déclaré qu'il réfléchissait au lancement éventuel de fonds négociés en bourse sur les obligations d'entreprises.

"Nous avons parlé aux investisseurs des obligations d'entreprises indiennes et il se pourrait que ce soit le prochain fonds de notre série sur l'Inde. Nous pourrions envisager un fonds d'obligations d'entreprises indiennes, en fonction du succès du fonds IGB", a déclaré Jason Smith, CIO de Tabula, à Reuters, sans donner d'autres détails.

Outre les obligations en roupies, la demande des investisseurs est également restée soutenue pour les obligations en dollars des entreprises indiennes depuis le début de l'année 2024, les entreprises ayant dû payer des coupons inférieurs à leurs prévisions initiales.

(1 $ = 83,1110 roupies indiennes)