Berenberg réitère sa recommandation Vendre sur le titre PSA, ainsi que son objectif de cours de 15 euros. Le bureau d’études estime que les attentes du marché concernant la poursuite de la croissance des bénéfices sont trop optimistes. Selon l’analyste, les bénéfices supplémentaires résultant des économies de coûts réalisées chez Opel Vauxhall (OV) ne suffisent pas à compenser la faiblesse générale des volumes et la pression accrue sur les coûts (c'est-à-dire la main-d'œuvre) de son activité "core" automobile PCD).
In fine, le broker pense que les espoirs d'autres fusions et acquisitions créatrices de valeur sont exagérés, car l'acquisition d'OV était une opportunité unique qui offrait la possibilité de réaliser facilement des économies de coûts à des conditions financières très favorables.
Stellantis N.V. figure parmi les principaux constructeurs automobiles mondiaux. L'activité s'organise essentiellement autour de 4 pôles :
- vente de véhicules particuliers et utilitaires : marques Abarth, Alfa Romeo, Chrysler, Citroën, Dodge, Fiat, Jeep, Lancia, Opel, Peugeot, Ram, Vauxhall, Free2move et Leasys ;
- vente de véhicules de luxe : marques Maserati et DS Automobiles ;
- vente d'équipements automobiles : systèmes d'intérieur, sièges d'automobile, extérieurs d'automobile, systèmes de contrôle des émissions, etc. ;
- autres : prestations de financement des ventes (achat, location, crédit-bail, etc.), prestations de services après-vente, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (0,8%), Amérique du Nord (46,7%), France (9,5%), Brésil (7,3%), Italie (6,2%), Allemagne (5,5%), Royaume Uni (4,4%), Chine (0,6%) et autres (19%).