Exane BNP Paribas a confirmé son opinion Surperformance et son objectif de cours de 17 euros sur Peugeot. Le broker souligne que le scénario évoqué par la presse d'une augmentation de capital de 3 milliards d'euros en deux temps (Etat, Dongfeng) puis (Famille Peugeot, marchés) n'est pas le pire scénario. Le bureau d'études redoutait une augmentation de capital réservée de 3 à 4 milliards au prix de 7 euros par titre qui aurait conduit l'Etat et Dongfeng à détenir respectivement 20% chacun du capital, contre 14% pour chacune des trois parties dans le scénario en cours désormais.

Depuis un point bas atteint le 13 décembre dernier, l'action PSA a rebondi de 29%, observe Exane. L'analyste estime que l'amélioration continue de la demande en Europe, les options financières du groupe (cession partielle de Faurecia, de BPF) et une activité solide en Chine augmentent le pouvoir de négociation de PSA face à Dongfeng.

Le courtier souligne qu'une fois l'opération effectuée, le constructeur français bénéficiera d'un bilan plus sain, de meilleures capacités d'investissement et des perspectives plus encourageantes à moyen terme en termes d'économies d'échelles et d'exposition géographique. L'analyste pense que le marché devrait ainsi se focaliser à nouveaux sur les fondamentaux du groupe et sur la capacité à diriger de Carlos Tavares.