OVH Groupe : OVHcloud - Rapport financier semestriel 2024

Comptes Consolidés Semestriels

Résumés

1er semestre 2024

Sommaire

Rapport d'activité du premier semestre 2024

Comptes Consolidés Semestriels Résumés au 1er semestre 2024 Rapport des commissaires aux comptes

Attestation du responsable du rapport financier semestriel

RAPPORT D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE

Rapport d'activité du premier semestre 2024

1. Vue d'ensemble

1.1 Chiffres clés

Le tableau suivant présente les chiffres clés du premier semestre 2024.

1. L'indicateur d'EBITDA courant correspond au résultat opérationnel avant dotations aux amortissements, dépréciations, mises au rebut et autres produits et charges opérationnels non courants.
2. En complément de l'EBITDA courant, le Groupe suit un EBITDA ajusté. Cet indicateur alternatif de performance correspond à l'EBITDA courant retraité, d'une part, des charges liées aux rémunérations fondées sur des actions et, d'autre part, des compléments de prix d'acquisition.
3. Base comparable : à taux de change et périmètre constants comparés à 2023 et excluant les impacts directs liés à l'incident de Strasbourg.
4. OVHcloud analyse son capex selon deux catégories :

• le capex récurrent représente les dépenses d'investissement en serveurs (et infrastructures et réseaux liés) nécessaires pour maintenir les revenus au même niveau d'une période à l'autre. Il s'agit des dépenses d'investissement nécessaires à la production de nouveaux serveurs pour remplacer les revenus des serveurs déclassés ou mis hors ligne au cours de la période (soit définitivement, soit pour remise à neuf), déterminées sur la base des revenus moyens par serveur mis hors ligne et des revenus moyens des nouveaux serveurs assemblés au cours de la période ;
• le capex de croissance désigne les dépenses d'investissement en capex autres que le capex récurrent, nécessaires pour assurer la croissance des revenus.

1.2 Synthèse des résultats du premier semestre

OVHcloud améliore sa profitabilité et sa génération de trésorerie au premier semestre 2024, dans un contexte économique difficile

• Chiffre d'affaires de 486 millions d'euros au premier semestre 2024, en croissance de 10,8 % en données comparables et de 10,6 % en données publiées
• Croissance du cloud public à +15,8 % et du cloud privé à +12,0 % en données comparables, avec un rebond en fin de trimestre aux Etats-Unis et un environnement macroéconomique difficile, notamment en Europe
• Bonne progression, au premier semestre 2024, du Webcloud en croissance de +2,9 % en données comparables
• EBITDA ajusté de 184 millions d'euros au premier semestre 2024, soit une marge d'EBITDA ajusté de 37,9 % en hausse de 2,5 points comparé au premier semestre 2023
• Normalisation des capex notamment grâce à une optimisation de leur utilisation, ainsi qu'une stabilisation des capex de développement produits, entrainant une diminution de l'intensité capitalistique des capex récurrents et des capex de croissance qui s'élèvent respectivement à 12% et 21% du chiffre d'affaires du premier semestre 2024
• Génération de 14 millions d'euros de Unlevered Free Cash-Flow au 1er semestre 2024, soit 6 mois plus rapidement qu'anticipé

Michel Paulin, Directeur Général d'OVHcloud a déclaré :

• Dans la continuité de notre plan stratégique, nous publions une forte progression de la profitabilité et de la génération d'un Unlevered Free Cash-Flow positif pour un deuxième semestre consécutif et ce, six mois plus tôt que prévu. Cette amélioration est le fruit des efforts et de la bonne exécution du plan stratégique par les équipes du Groupe.

L'environnement économique difficile, notamment en Europe, ne change pas notre priorité qui est de continuer à exécuter notre stratégie avec rigueur, pour délivrer à long-terme une croissance profitable et durable tout en générant de la trésorerie.

Cette visibilité économique réduite en 2024 nous conduit à revoir nos objectifs de chiffre d'affaires, mais la résilience du modèle économique nous permet de confirmer la trajectoire de profitabilité tout en améliorant la génération de trésorerie. Nous continuons à investir sur le long-terme pour proposer des solutions de cloud souverain au meilleur rapport performance prix, et renforcer ainsi notre position en tant qu'acteur majeur sur le marché du cloud. »

1.3 Faits marquants

Ouverture des deux premières « Local Zones »

Le Groupe a annoncé l'ouverture de ses deux premières 'Local Zones' en Public Cloud en Europe, à Madrid et à Bruxelles. Profitant de la technologie innovante de Gridscale, la dernière acquisition d'OVHcloud, le Groupe peut maintenant servir de nouvelles localisations internationales en déployant des capacités cloud en quelques semaines et pour un investissement limité. Les Local Zones en Espagne et en Belgique offrent aux clients d'OVHcloud de nouvelles options d'accès aux services Public Cloud du Groupe avec de faibles temps de latence et des données qui demeurent locales.

Engagement en faveur du développement durable

Le Groupe propose désormais à ses clients IaaS une calculatrice carbone permettant de générer des rapports mensuels s'agissant de leurs émissions de carbone relatives au cloud.

Fort de plus d'une vingtaine d'années d'innovation dans le cloud durable notamment grâce à l'utilisation de sa technologie de watercooling à grande échelle, OVHcloud fait référence dans l'industrie en termes de bonnes pratiques.

Offrir aux clients une meilleure compréhension de l'empreinte carbone de leur infrastructure cloud s'inscrit dans une démarche tournée vers la transparence et encourage des pratiques plus responsables.

La création de la calculatrice carbone est le fruit d'un processus ayant nécessité plus de huit mois de développement. La calculatrice carbone OVHcloud fournit aux clients des informations transparentes et exhaustives couvrant les scopes 1, 2 et 3, depuis la phase de fabrication jusqu'à l'exploitation de l'infrastructure. Le Groupe est à ce jour le seul fournisseur de cloud à proposer une analyse complète du cycle de vie, aussi bien au niveau des composants que de l'empreinte carbone liée à la consommation de services cloud.

Perspectives

Ajustements des objectifs annuels 2024

Pour l'année 2024, OVHcloud ajuste son objectif de croissance organique du chiffre d'affaires à une fourchette comprise entre 9 % et 10 % (entre 11 % et 13 % initialement) et confirme son objectif de marge d'EBITDA ajusté supérieure à 37 %.

Par ailleurs, le Groupe améliore sa prévision de Capex et génération de trésorerie pour l'année 2024 :

• Capex récurrents et de croissance compris entre de 12 et 14 % (aux alentours de 16 % initialement) et de 21 et 23 % (aux alentours de 24 % initialement) du chiffre d'affaires, respectivement.
• Génération de Unlevered Free cash-flow sur l'ensemble de l'année (au second semestre initialement)

Perspectives de moyen-terme confirmées

OVHcloud confirme les tendances attendues pour l'exercice 2025 et ses objectifs financiers pour 2026.

1.4 Principaux risques et incertitudes

Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe pourrait être confronté dans les six mois restants de l'exercice sont identiques à ceux présentés dans le chapitre 2. Facteurs de risques et contrôle interne, du Document d'Enregistrement Universel 2023, déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 20 novembre 2023 sous le numéro R.23-0818.

2. Analyse des résultats et des investissements du Groupe

2.1 Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires du premier semestre 2024 de 486 millions d'euros, en hausse de 10,6 % en données publiées et de 10,8 % en données comparables

Sur le premier semestre 2024, le chiffre d'affaires consolidé d'OVHcloud a atteint 486,1 millions d'euros, en hausse de 10,6 % par rapport à l'exercice précédent et de 10,8 % en données comparables.

Dans un contexte économique offrant peu de visibilité, notamment en Europe où les clients optimisent leurs ressources cloud, OVHcloud a fait preuve de résilience comme l'illustre la bonne croissance de son ARPAC ainsi que le maintien de son taux de rétention net du chiffre d'affaires à 110% et de son churn à seulement 2 % sur le semestre.

La dynamique du deuxième trimestre 2024 a été marquée par une demande soutenue sur le marché stratégique de la souveraineté des données. Acteur de référence sur ce domaine, OVHcloud a connu une forte progression de son offre souveraine qui atteint 12 millions d'euros d'ARR à la fin du deuxième trimestre 2024.

Le Groupe s'est montré également actif sur le marché de l'intelligence artificielle en proposant davantage de solutions performantes qui respectent la confidentialité des données des clients. A fin février 2024, le taux d'utilisation des GPUs H100 et A100 de NVIDIA était de 100 % et de nouvelles capacités de H100, L4 et L40S sont disponibles depuis le début du mois d'avril.

2.2 Evolution de l'activité

Chiffre d'affaires par segment de produits

Les offres cloud poursuivent leur dynamique et représentent 80,4% du chiffre d'affaires total au 1er semestre 2024

Le Cloud privé, qui intègre BareMetal Cloud et Hosted Private Cloud, a atteint un chiffre d'affaires de 302,5 millions d'euros au premier semestre, soit une croissance de +10,8 % en données publiées et +12,0 % en données comparables avec un deuxième trimestre en croissance de +9,3 % en données publiées et +9,4 % en données comparables. Le ralentissement de la croissance au second trimestre s'explique par une acquisition plus faible qu'anticipée de nouveaux clients sur le canal digital. Le canal Enterprise connait également une performance ralentie, du fait d'une optimisation continue, par les prospects et clients, de leurs workloads, notamment en Europe. Sur la fin du second trimestre, le Groupe a bénéficié d'un rebond de la demande aux Etats-Unis.

Dès ce début de second semestre 2024, OVHcloud a mis en place de nouveaux plans d'incitation destinés à dynamiser le canal de vente indirect. Ces plans d'incitations permettront de renforcer la dynamique des partenaires auprès des grands comptes. A la suite de l'acquisition de VMware par Broadcom, et afin de permettre aux utilisateurs de limiter la hausse de leurs de coûts de licences, OVHcloud a adapté ses offres de Hosted Private Cloud. Ces évolutions permettent aux clients d'optimiser le nouveau schéma de facturation de Broadcom et représentent une alternative performante pour les clients aujourd'hui on-premises.. Enfin, OVHcloud lancera au cours du dernier semestre 2024 une nouvelle

génération de serveurs BareMetal d'entrée de gamme permettant d'améliorer sensiblement le positionnement concurrentiel de son offre de Cloud privé.

Le Cloud public atteint un chiffre d'affaires de 88,4 millions d'euros sur la période, reflétant une croissance de +19,5 % en données publiées et de +15,8 % sur une base comparable. Au deuxième trimestre la croissance a atteint +17,2 % en données publiées et de +12,9 % sur une base comparable. La contribution de l'augmentation des prix a été moindre sur ce deuxième trimestre comparé au premier trimestre 2024 et la demande est plus faible de la part des entreprises, en particulier en Europe, avec des projets décalés et une montée en puissance moins rapide que prévue. L'activité liée

• l'intelligence artificielle composée notamment des GPUs NVIDIA et de solutions telles que AI Notebooks, AI Training et AI Deploy a contribué pour 2 points à la croissance du Cloud public sur le premier semestre.

Depuis la fin du premier semestre, OVHcloud a mis en place une nouvelle stratégie marketing Freemium et Postpaid afin d'améliorer sa dynamique d'acquisition clients. À la suite de ce lancement, en mars 2024, le nombre de nouveaux projets de Cloud public a été multiplié par trois comparé au nombre moyen de projets générés au cours du premier semestre 2024. Au même moment, afin de renforcer la génération de prospects Techs, OVHcloud a participé et organisé des évènements sectoriels (exemples : PaaS Forward, Kubecon et World AI Cannes Festival). Enfin, OVHcloud vient de lancer commercialement son offre 3-AZ qui consiste à offrir une présence dans trois datacenters géographiquement proches. Cette offre, logée en région parisienne, concerne tout d'abord le Cloud privé et sera déclinée prochainement pour les produits du Cloud public.

Sur les six premiers mois de l'année, le segment Web Cloud et autres est en croissance de +3,0 % en données publiées et de +2,9 % en données comparables par rapport à l'année précédente. Lors du deuxième trimestre, la croissance accélère fortement et atteint +7,6 % en données publiées et +7,3 % sur une base comparable. Cette accélération provient principalement de la bonne dynamique des noms de domaine, soutenue par des améliorations de l'expérience utilisateur telle que la mise en œuvre de dispositifs de réengagement sur plusieurs années des noms de domaines par les clients et le succès de nouvelles offres de Webhosting lancées au premier trimestre 2024.

Chiffre d'affaires par marchés géographiques

Le chiffre d'affaires en France atteint 237,5 millions d'euros au premier semestre, en croissance à deux chiffres sur les segments du Cloud privé et du Cloud public. Le segment du Web Cloud connait une dynamique en amélioration sur la période avec une progression de +1,4 % en données publiées et de 1,3 % sur une base comparable, principalement grâce au segment des noms de domaines.

Au second semestre, dans les autres pays européens, le Groupe a notamment intégré avec succès gridscale en Allemagne et a commencé à déployer sa technologie. La performance commerciale de l'Europe centrale et de l'Europe de l'Est reste soutenue, malgré des conditions économiques difficiles, notamment en Allemagne. L'Europe du Sud a souffert d'une base de comparaison élevée sur la période.

Dans le Reste du monde, les Etats-Unis ont connu une très bonne fin de période, avec une forte reprise sur la fin du deuxième trimestre, en particulier sur le segment du Cloud privé. La zone Asie Pacifique, sur le canal digital, a subi une concurrence accrue pour l'acquisition de nouveaux clients, en particulier sur les clients Tech.

EBITDA courant et EBITDA ajusté

Une nouvelle ventilation de la marge a été mise en place sur ce premier semestre 2024, la méthodologie est détaillée en autres informations dans le paragraphe intitulé « Evolution de la méthode de répartition des coûts par segment d'activité ».

EBITDA ajusté de 184 millions d'euros au premier semestre 2024, en hausse de 19,6 % en données comparables par rapport au premier semestre 2023, soit une marge de 37,9 % en forte progression de 2,5 points comparé au premier semestre 2023

Sur le premier semestre 2024, l'EBITDA ajusté est en forte croissance de +18,3% en données publiées et de +19,6 % en données comparables, par rapport au premier semestre 2023. L'EBITDA ajusté atteint 184,0 millions d'euros, soit une marge d'EBITDA ajusté de 37,9% contre 35,4% au premier semestre 2023

En ligne avec le nouveau plan stratégique communiqué le 17 janvier 2024, cette progression significative de la marge d'EBITDA ajusté de 2,5 points s'explique par une amélioration du levier opérationnel, avec des frais opérationnels contenus, une hausse limitée des coûts indirects et une amélioration de la productivité des équipes administratives.

Sur le premier semestre 2024, les coûts de l'électricité ont représenté près de 6 % du chiffre d'affaires du Groupe, un pourcentage stable par rapport à l'année précédente. Pour rappel, pour l'ensemble de l'année 2024, OVHcloud a couvert sa consommation d'électricité à 95 % à un prix du MW/h comparable au prix moyen de 2023. Les 5 % non couverts sont liés pour l'essentiel à la consommation en Allemagne.

Au cours du second semestre 2024, OVHcloud va continuer à piloter avec rigueur ses différentes lignes de coûts et à investir ses ressources pour poursuivre l'innovation et le développement de ses offres cloud à fort potentiel.

Résultat net du Groupe

Résultat opérationnel de 5,8 millions d'euros au premier semestre 2024

Le résultat opérationnel s'établit à 5,8 millions d'euros au premier semestre 2024 contre (6,5) millions d'euros au premier semestre 2023. Le résultat opérationnel du premier semestre 2024 inclut une charge de (3,4) millions d'euros au titre de la perte à terminaison sur un partenariat technologique (base de données multi-plateforme open source) une dépréciation concernant le déploiement d'un projet de système d'information interne pour (6,3) millions d'euros, une dépréciation des stocks excédentaires constitués en partie lors de la crise sanitaire pour un montant total de (9,1) millions d'euros, ainsi que des éléments non courants pour (2,8) millions d'euros (pour l'essentiel composés des plans de rémunérations de long-terme pour (4,8) millions d'euros en partie compensés par des compléments de prix d'acquisition de sociétés pour un produit de 2 millions d'euros (cf. Note 4.4)).

Autres produits et charges opérationnels non courants

Les autres charges nettes opérationnelles non courantes s'établissent à (2,7) millions d'euros au premier semestre 2024 contre (5,8) millions d'euros au premier semestre 2023, et correspondent principalement aux coûts non récurrents directement induits par la survenance du sinistre de Strasbourg ainsi qu'à des coûts liés aux acquisitions.

Résultat financier

Le résultat financier s'est établi à (21) millions d'euros sur le premier semestre 2024 contre une charge nette de (16) millions d'euros sur le premier semestre 2023. Cette évolution résulte notamment de la hausse du taux d'intérêt appliqué à la facilité à terme (augmentation de 2,2 millions d'euros), et d'une augmentation du taux d'intérêt sur la facilité de crédit (augmentation de 2 millions d'euros).

Charge d'impôt

La charge d'impôt s'élève à (2,2) millions d'euros au premier semestre 2024 contre (4,0) millions d'euros au premier semestre 2023. Au premier semestre 2024, certaines charges non-déductibles, dont notamment les charges liées aux rémunérations fondées sur des actions et aux compléments de prix d'acquisition, n'ont pas généré d'impôt.

OVHcloud a enregistré une perte nette de (17,2) millions d'euros pour le premier semestre 2024, contre une perte nette de (26,6) millions d'euros pour le premier semestre 2023.

Trésorerie et capitaux propres

2.3 Principaux flux de trésorerie

Le tableau suivant présente les principaux éléments du tableau de flux de trésorerie d'OVHcloud figurant dans ses états financiers consolidés pour les premiers semestres 2023 et 2024.

Flux de trésorerie liés à l'activité

La capacité d'autofinancement s'améliore et atteint 179,7 millions d'euros au premier semestre 2024 contre 142,5 millions d'euros au premier semestre 2023.

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Le tableau suivant présente la répartition des dépenses d'investissement (Capex) d'OVHcloud entre dépenses récurrentes et dépenses de croissance pour les périodes indiquées.

Les Capex (achats d'immobilisations corporelles et incorporelles nets des cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles) sont également contenus à 162 millions d'euros pour le premier semestre 2024 contre 194 millions d'euros sur le premier semestre 2023. Ces montants intègrent :

• Des capex récurrents de 60 millions d'euros, représentant 12.3% du chiffre d'affaires du premier semestre
  2024;
• Des capex de croissance de 102 millions d'euros, représentant 21% du chiffre d'affaires du premier semestre
  2024. La baisse des capex de croissance au premier semestre 2024 reflète notamment une optimisation et une adaptation à l'évolution de la demande.

Par ailleurs, les flux liés aux opérations d'investissement incluent l'acquisition de la société Gridscale, le 4 septembre 2023, pour un montant de 28 millions d'euros (26,5 millions d'euros nets de la trésorerie acquise).