FRANCE TELECOM : FRANCE TELELECOM : Cheuvreux reste à Sousperformance
Le 13 avril 2012 à 12:55
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Cheuvreux reste à Sousperformance et réitère son objectif de cours à 11,5 euros sur France Télécom suite à la finalisation de l'accord entre le groupe de télécoms français et son homologue égyptien, Orascom. Le bureau d'études n'a pas été surpris, les détails du contrat ressortant en phase avec l'annonce du mois de février. L'impact positif qui ressort de ce contrat, réside dans l'économie de 200 millions d'euros que pourrait dégager France Telecom et la simplification par ailleurs de sa structure en Egypte.
Toutefois, des aspects négatifs se dégagent suite à cette opération. Les opérations du groupe et ses perspectives de croissance sur les prochaines années sont menacées par la crise économique qui touche l'Egypte mais également par le risque important de dépréciation qui pèse sur la livre égyptienne.
Par ailleurs, ce contrat apparaît pour le broker comme une étape intermédiaire avant la sortie définitive d'Orascom dans ECMS. Selon l'analyste, France Telecom devrait penser à trouver un partenaire local de confiance pour le remplacer.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).