Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.

Après un mois intense axé sur le risque électoral dans le monde entier, les marchés sont rapidement revenus à la question plus prosaïque du coût de l'argent - et à la question de savoir si la désinflation reprend au point de permettre aux coûts d'emprunt de baisser enfin.

La mise à jour des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois de juin, jeudi, est le moment clé de la semaine pour de nombreux investisseurs - le taux principal devrait avoir baissé de deux dixièmes de point de pourcentage pour atteindre 3,1 %, mais les taux "de base" sont toujours bloqués à 3,4 %.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, entamant son témoignage semestriel au Congrès plus tard dans la journée de mardi, les prévisions consensuelles de l'IPC reflètent probablement ce que la banque centrale pense de la situation actuelle - encourageante mais pas encore satisfaisante.

Mais comme le taux de chômage américain est repassé au-dessus de 4,0 % pour la première fois depuis fin 2021, les marchés pourraient s'attendre à une approche plus nuancée de la part du président de la Fed, qui se méfie de plus en plus d'un affaiblissement soudain du marché du travail, alors que les estimations du PIB trimestriel en temps réel redescendent à environ 1,5 %.

D'autres raisons ont poussé la Fed à l'optimisme avant le témoignage.

La trajectoire que devrait suivre l'inflation américaine au cours des prochaines années s'est généralement assouplie en juin, dans un contexte de recul des projections d'augmentation des prix d'un large éventail de biens de consommation et de services, selon une enquête de la Fed de New York publiée lundi.

L'inflation dans un an était estimée à 3 % en juin - en baisse par rapport à la hausse attendue de 3,2 % en mai - et les prévisions à cinq ans sont tombées de 3 % à 2,8 %.

Les prix du pétrole brut se sont également mieux comportés cette semaine, chutant de plus de 3 % par rapport aux sommets de 10 semaines atteints à la fin de la semaine dernière et réduisant de moitié la hausse annuelle des prix du pétrole, qui s'élève à 10 %.

Les pertes de mardi sont survenues après qu'un ouragan qui a frappé une plaque tournante clé de la production pétrolière américaine au Texas a causé moins de dégâts que ce que de nombreux marchés avaient prévu, atténuant ainsi les craintes d'une perturbation de l'approvisionnement.

Avant que M. Powell ne prenne la parole, il y aura également une mise à jour de la confiance des petites entreprises américaines pour le mois dernier.

Avant la cloche, les indices boursiers américains, qui ont atteint un niveau record, semblent vouloir poursuivre leurs gains et les contrats à terme du S&P500 étaient encore une fois en territoire positif.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient deux baisses de taux d'un quart de point pour le reste de l'année - les rendements du Trésor américain à dix ans se situent en dessous de 4,3 % à la veille d'une nouvelle semaine de ventes massives de titres de créance. Quelque 119 milliards de dollars de coupons seront mis en vente cette semaine, en commençant par les obligations à 3 ans mardi, puis les obligations à 10 et 30 ans plus tard dans la semaine.

Le dollar a légèrement progressé par rapport à l'euro, au yen, au yuan et à la livre.

Dans le monde plus complexe de la politique, la situation était encore moins claire, même si la plupart des sondages récents de la Maison Blanche suggèrent que le président Joe Biden restera le candidat démocrate pour les élections de novembre.

En Europe, le nouveau gouvernement britannique a présenté ses plans pour relancer la croissance sans grande marge de manœuvre dans des finances publiques exsangues, en se concentrant dans un premier temps sur des réformes de l'offre qui ouvrent la voie à des projets d'infrastructure et à la construction de logements. Les actions britanniques se sont raffermies.

En France, la poussière retombe un peu après les élections du week-end qui ont laissé le parlement dans l'impasse, mais la reconduction temporaire du Premier ministre centriste Gabriel Attal est une mesure qui pourrait permettre au pays d'accueillir les Jeux olympiques le mois prochain et peut-être de trouver un compromis sur le budget 2025 à l'automne.

Les actions européennes et l'euro se sont repliés après le rallye de soulagement de lundi, suite à l'échec de l'alliance française d'extrême droite ou d'extrême gauche à obtenir une majorité à l'assemblée. Les rendements et les écarts de la dette publique française sont restés stables.

En Asie, les actions étaient globalement en hausse, le Nikkei japonais surperformant avec des gains de près de 2 %, tandis que le Hang Seng de Hong Kong terminait dans le rouge.

Les principaux développements qui devraient donner une orientation aux marchés américains plus tard dans la journée de mardi : * Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant la Commission bancaire du Sénat ; la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, et le vice-président de la Fed chargé de la supervision, Michael Barr, s'expriment tous deux * Les dirigeants se réunissent à Washington pour le Sommet de l'OTAN * Le Trésor américain met aux enchères 58 milliards de dollars de billets à 3 ans et 46 milliards de dollars de bons à 12 mois.