Les résultats de Nvidia, l'entreprise phare du secteur des semi-conducteurs, devraient constituer mercredi le dernier test de la hausse du marché boursier américain qui a porté les indices à des niveaux record cette année.

La hausse de 90 % des actions de Nvidia cette année en a fait la troisième entreprise américaine en termes de valeur de marché, derrière Microsoft et Apple.

Son influence sur les marchés en général s'est également accrue. Les puces de Nvida étant l'étalon-or de l'intelligence artificielle, ses résultats sont largement considérés comme un baromètre du secteur florissant de l'IA, dont l'évolution a suscité l'enthousiasme des investisseurs et contribué à la hausse des actions américaines.

Dans le même temps, le poids croissant de Nvidias dans les indices et les fonds négociés en bourse a conféré à l'évolution du cours de son action une influence considérable sur les marchés plus larges. L'action pèse désormais plus de 5 % dans le S&P 500, tandis qu'elle représente 6,5 % du Nasdaq 100 et 20 % du VanEck Semiconductor ETF.

"Si l'entreprise se porte bien, il y aura beaucoup d'actions qui suivront ses traces", a déclaré Jay Woods, stratège mondial en chef chez Freedom Capital Markets. "Il est très rare qu'une action puisse avoir un impact aussi important sur l'ensemble du marché. Mais Nvidia l'a bien mérité". Les résultats de Nvidia interviennent alors que le S&P 500, le Nasdaq Composite et le Dow Jones Industrial Average ont tous atteint des records ce mois-ci après un mois d'avril mouvementé, stimulés par une solide saison de bénéfices et l'espoir renouvelé que l'économie américaine se dirige vers un "atterrissage en douceur".

Les solides bénéfices de Nvidia pourraient compléter les rapports bien accueillis d'autres grandes sociétés américaines telles que Microsoft et Alphabet, et contribuer à justifier les valorisations boursières qui se sont tendues au cours des derniers mois. Le S&P 500 se négocie à 20,8 fois les bénéfices à venir, contre une moyenne historique de 15,7, selon LSEG Datastream.

La présence de Nvidia dans le domaine de l'IA signifie que "ce qu'elle rapporte peut avoir une incidence considérable sur la perception du principal thème d'investissement actuel", a déclaré Chuck Carlson, directeur général d'Horizon Investment Services. L'IA "touche tous les domaines, et Nvidia en est le point névralgique", a-t-il déclaré.

Les résultats du premier trimestre fiscal de Nvidia sont attendus après la clôture du marché mercredi. Ces résultats pourraient avoir une incidence sur le cours des actions des entreprises liées à l'IA, dont certaines ont chuté ces dernières semaines après avoir connu une progression fulgurante.

Super Micro Computer, Advanced Micro Devices , Arm Holdings et Palantir Technologies figurent parmi les actions qui ont été vendues à la suite de la publication de leurs résultats au cours de cette période. Ces titres ont tous perdu au moins 20 % par rapport à leur plus haut niveau sur 52 semaines.

Nvidia, en revanche, était récemment à environ 2 % de son plus haut intrajournalier historique avant la publication de son rapport. Le chiffre d'affaires trimestriel de la société devrait pratiquement tripler pour atteindre 24,6 milliards de dollars, selon LSEG.

"La barre est haute", a déclaré Bryant VanCronkhite, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring Global Investments. "Les investisseurs sont très exigeants en ce moment, et je ne vois pas pourquoi Nvidia n'aurait pas les mêmes taux de rendement que ces autres entreprises.

DE GRANDS CHANGEMENTS

Les résultats exceptionnels de Nvidia il y a un an - lorsque l'entreprise a prévu des revenus trimestriels supérieurs de plus de 50 % aux estimations de Wall Street - ont contribué à accélérer l'engouement des marchés pour tout ce qui touche à l'IA. L'action de la société a augmenté de 24 % le lendemain.

Cette fois-ci, les paris sur les marchés d'options impliquent un mouvement de 8,6 % des actions de Nvidias dans l'une ou l'autre direction d'ici vendredi, selon les données de Trade Alert. Cela se traduirait par une variation de la capitalisation boursière de 200 milliards de dollars, soit plus que la capitalisation boursière d'environ 90 % des entreprises du S&P 500.

Certes, l'envolée du cours de l'action Nvidia signifie que l'entreprise doit atteindre un niveau élevé pour soutenir son action. Par exemple, certains investisseurs pourraient s'attendre à ce que la société déclare des revenus particulièrement élevés et prévoient qu'ils seront robustes à l'avenir.

"Même si les choses semblent excellentes et sûres en ce moment pour Nvidia, les revenus sont encore très volatils et, à mon avis, assez imprévisibles", a déclaré Matt Benkendorf, directeur des investissements chez Vontobel Quality Growth.

Toutefois, la valorisation de Nvidia s'est modérée alors même que les actions ont grimpé en flèche, les analystes ayant rapidement revu à la hausse leurs prévisions de bénéfices pour l'entreprise. L'action se négociait récemment à environ 34 fois les estimations de bénéfices à 12 mois, contre plus de 80 fois au milieu de l'année dernière, selon LSEG Datastream.

À la différence de certains noms axés sur l'IA [...], l'action a été principalement stimulée par des facteurs fondamentaux, a déclaré Deepon Nag, gestionnaire de portefeuille de la stratégie de valeur à grande capitalisation chez ClearBridge Investments.